可追溯的海外市场每日复盘与专题研究https://www.goodman-macro.com/https://www.goodman-macro.com/articles/20260904-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260904-fed/美东时间9月3日，美联储理事沃勒在一场访谈里把9月该怎么走讲得很直白：通胀继续回落，就维持利率不动；要是偏热，就考虑加息。联邦基金利率从去年12月起一直停在3.50%-3.75%区间，7月底例会以9:3票数维持不变，三位地区行长主张加息。等Fri, 04 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260904-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260904-iran/过去 24 小时（截至北京时间 9 月 4 日早晨），海湾战事的焦点从「美军打了伊朗」翻到「伊朗还手的第二夜」。美方这一窗口没有新的公开动作，变化几乎全在德黑兰一侧。周四，科威特军方再次通报拦截来自伊朗的导弹与无人机；伊朗国家电视台确认，正Fri, 04 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260904-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260904-main/2026年9月3日，全球市场的定价主线只剩一条：美联储9月15-16日例会加不加息。美联储理事沃勒在媒体专访中给出本轮最明确的"条件式"表态：若未来两周通胀延续7月以来的回落，他倾向支持按兵不动，"给去通胀一个机会"，可以再等一次会议；若反Fri, 04 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260904-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260904-oil/霍尔木兹海峡承担全球约五分之一的石油与液化天然气贸易，是国际油价最敏感的一条水路。9 月 3 日，美伊交火升级至 7 月以来最密集的一轮，油价却只完成一记温和举高：WTI 10 月合约结算 91.79 美元/桶（+0.86%），布伦特 11Fri, 04 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260903-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260903-fed/9月2日，美联储连续送出两组信号。褐皮书说：经济温和扩张，就业不紧不松，物价偏粘。纽约联储主席威廉姆斯接受采访，对9月加息「不确认、也不关门」。两条消息对得上号，市场把约六至七成的加息押注维持到非农与CPI揭晓前夜，静待9月16日会议的最终Thu, 03 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260903-gulf-oil-demand/https://www.goodman-macro.com/articles/20260903-gulf-oil-demand/海湾出口回升后，炼厂瓶颈、需求反弹和电动车替代将共同影响油价。Thu, 03 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260903-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260903-iran/过去 24 小时（截至北京时间 9 月 3 日早晨），海湾战事的重心，已经从「美军又打了一轮」挪到「伊朗怎么还手」。美方那轮针对革命卫队目标的打击，在本回顾窗口开启前约一个半小时就宣布完成；新变化全在夜里：伊朗把报复从约旦单点扩成面向巴林、Thu, 03 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260903-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260903-main/2026年9月2日，美国市场走出「高位停顿＋回摆」的一天：美债在连续约五个交易日上行后原地歇脚，2年期与10年期官方日终收盘均与前一交易日持平；9月15至16日FOMC加息25个基点的概率，从盘中约70%回吐到收盘约62%–64%，一周前这Thu, 03 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260903-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260903-oil/9月2日，美伊再度交火：美军打击伊朗南部多个目标，伊朗用弹道导弹和无人机报复中东多国的美军设施，并誓言进一步限制霍尔木兹海峡通行。按说这是油价最凶的燃料，当天却只小幅收涨。WTI 收 91.01 美元（+0.9%），布伦特收 95.63 美Thu, 03 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260902-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260902-fed/9月1日，美国两份重量级数据同日公布，双双低于市场共识。同一天，美联储理事巴尔放出「通胀不降即果断加息」的条件式信号，G20财长会议闭幕声明把央行独立性与价格稳定写进了多边文本。三件事叠加，9月加息定价依旧停在高位；市场更在意的，是油价与鹰Wed, 02 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260902-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260902-iran/过去24小时，美军对伊朗革命卫队展开新一轮打击，目标从防空、雷达一路铺到海事资产与布雷能力；伊朗随即宣布向约旦方向发射导弹，誓言"毁灭性"报复。原油期货升破每桶94美元。特朗普一边放话"最大的打击还在后头"，一边在白宫会见炼油商谈压低油价。Wed, 02 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260902-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260902-main/2026年9月1日，四个信号撞在同一天：数据偏软，物价偏粘，联储措辞落地，油价再上台阶。9月加息概率被推上约三分之二，美债连续第五个交易日上行。变化出在盈亏平衡：十年期盈亏平衡单日上行4个基点，名义收益率的推手从实际利率换成了通胀补偿，油价Wed, 02 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260902-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260902-oil/9 月 1 日（美国现金交易日），美军对伊朗本土发动一个月来最大规模的空袭，目标首次覆盖霍尔木兹海峡的绕行出口节点，即 Jask 所在的南部海岸带。叠加周一夜间两艘 VLCC 试图出峡时遇袭、一艘油轮触雷起火的报道，国际油价一举突破近一个月Wed, 02 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260901-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260901-fed/美东 2026年8月31日，美联储主席沃什完成就任以来的首次多边亮相：在 G20 财长与央行行长会议开幕式上，他与财长贝森特共同开场。他把两周前杰克逊霍尔的名句「通胀是选择」顺势延伸为「增长同样是选择」，而同日市场把 9 月加息概率推高至约Tue, 01 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260901-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260901-iran/过去24小时，打了半年的战争在短暂沉寂后重新热了一格。美军空袭伊朗拉拉克岛（阿巴斯港外海小岛）上的两处火箭发射阵地，这是7月29日以来美军首次打击伊朗境内目标；伊朗随即以导弹回击约旦、阿联酋境内的美军目标，地区防空网跟着启动。周一（8月31Tue, 01 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260901-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260901-main/2026年8月31日，美伊交火重启的冲击，和上周五杰克逊霍尔的鹰派重定价撞在同一天。全球市场沿「地缘—油价—加息」这条链条走完一轮，节奏是稳的：两年期美债收益率持平4.34%，10年期上行2个基点至4.75%，30年期上行3个基点至5.25Tue, 01 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260901-nfp-cpi-preview/https://www.goodman-macro.com/articles/20260901-nfp-cpi-preview/9月加息仍是条件性情景：非农先检验政策能力，CPI再决定政策必要性。Tue, 01 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260901-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260901-oil/8月31日，周一。国际油价以一次近3%的跳涨开启9月行情：WTI近月（10月合约）结算85.76美元/桶，较8月28日上涨2.36美元（+2.83%）；Brent 11月合约结算90.49美元/桶，上涨2.39美元（+2.71%），盘中一度Tue, 01 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260901-unitree-rd-efficiency/https://www.goodman-macro.com/articles/20260901-unitree-rd-efficiency/从会计资本化、研发指标的财务呈现、全球产品格局、国内外研发数据、团队结构与护城河六个层面，完整评价宇树科技的研发支出和效率。Tue, 01 Sep 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260831-warsh-reaction-function/https://www.goodman-macro.com/articles/20260831-warsh-reaction-function/沃什没有承诺9月加息，却通过固定2%目标、价格优先和淡化前瞻指引，重新定义了美联储“不加息”所需的证据。Mon, 31 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260830-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260830-fed/8月28日，美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会发表就任以来的首次主旨演讲。这场演讲没有传统的前瞻指引，只留下一句给9月会议设门槛的话：「通胀须清晰且以足够快的速度迈向2%目标，否则我们有事要做。」话音一落，市场把9月加息的押注从约三分之一抬高到Sun, 30 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260830-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260830-iran/过去24小时，伊朗战事的公开消息面安静得反常：没有新的空袭通报，没有导弹拦截记录，也没有海上冲突升级；以小时更新的战况直播大约45小时没有新增条目。仗打了快一个夏天，突然这么安静，反而比打起来更让人坐不住。一周前，霍尔木兹航运外交、经济筹码Sun, 30 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260830-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260830-main/2026年8月28日，美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会发表上任以来首次主旨演讲，把9月议息会议的悬念变成一个纯粹的数据问题。市场对9月加息的定价由前一交易日约35%升至约55%–58%，7月末以来首度高于「维持」概率；2年期美债收益率单日上行Sun, 30 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260830-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260830-oil/8月28日周五，国际油价小跌收官，WTI 与布伦特的三周连涨就此打住。同一天，成品端的风头明显更足：汽油三日连涨，创三个月新高；柴油裂解价差逼近历史高位。紧随其后，俄罗斯再度延长柴油出口禁令。稀缺定价的主角，已经从原油桶换成成品桶。Sun, 30 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260829-warsh-expectations-regime/https://www.goodman-macro.com/articles/20260829-warsh-expectations-regime/利率本来由经济与市场形成。沃什要收回的是美联储对未来路径的日常管理，将央行重新置于名义锚、短端政策和危机边界的位置。Sat, 29 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260828-anthropic-openai-ipo/https://www.goodman-macro.com/articles/20260828-anthropic-openai-ipo/算力开支超出私募市场承载能力，Anthropic与OpenAI携两种迥异的收入结构进入上市窗口；港股MiniMax与智谱已先行完成两轮定价实验，为判断这一批公司的估值提供了参照。Fri, 28 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260828-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260828-fed/杰克逊霍尔年会8月27日开幕。美联储官员首日发声密集，焦点就一个：3.50%–3.75%的政策利率够不够紧，九月要不要再动手。市场给九月加息定价约三分之一，更明确的路径信号，要等截稿后数小时主席沃什的主旨演讲。Fri, 28 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260828-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260828-iran/过去 24 小时，霍尔木兹有两件事并排摆在桌上：一艘油轮遭「未知射弹」击中起火，全员安全获救；伊朗与阿曼的「临时联合航道」框架同期推进，外交文本在谈清雷、开航道，同一片海域却仍有船只在挨打。卡塔尔首相亲赴德黑兰，把斡旋层级抬到总统与议长；白Fri, 28 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260828-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260828-main/2026年8月27日，杰克逊霍尔央行年会开幕首日，四位地区联储行长罕见地集体放鹰，市场却只回敬1个基点：美债全曲线各升1个基点，几乎「纹丝不动」地收场，对9月加息的期权定价不升反降。真正的新增量分属于两条独立的线：美方明确「无意回到6月谅解Fri, 28 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260828-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260828-oil/8月27日，油价连跌的节奏被打断。WTI 10月合约结算价 83.53 美元，较前一交易日 82.23 美元上涨 1.30 美元（约 +1.58%），四连跌就此止住；Brent 10月合约结算价 89.70 美元，较 87.84 美元上涨 Fri, 28 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260827-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260827-fed/近两周反复拨动9月加息预期的通胀月报，美东时间8月26日落地。美国商务部（BEA）公布的7月个人收支数据显示，核心PCE同比连续第二个月守在3.3%，环比却从6月的0.1%反弹至0.2%。数据没有给9月议息会议「盖棺定论」，悬念移交即将开幕Thu, 27 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260827-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260827-iran/伊朗与阿曼提出的「临时航运走廊」，正从纸面提案走进执行细节的博弈。过去 24 小时，革命卫队宣称海峡份额与收益已谈妥、又指美国阻挠拖延；副外长把南侧航线关闭的账算得更具体；油价连续第三日下跌。德黑兰则在联合国、核核查与对俄三条线上，应对美国Thu, 27 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260827-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260827-main/2026年8月26日，数据、财报、地缘三个剧本叠加上演，但每个都只走了半程。上午的7月PCE头部偏热（总体环比+0.2%、高于预期的+0.1%），核心分项却与预期完全持平，市场把这一条当噪声处理：十年期与两年期收益率各升2个基点，9月加息期Thu, 27 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260827-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260827-oil/8月26日，国际油价连续第三个交易日收跌，跌速明显放慢。WTI 10月合约结算 82.23 美元/桶，较前一交易日仅跌 0.13 美元（约 −0.16%）；Brent 10月合约结算 87.84 美元/桶，跌 0.74 美元（约 −0.84Thu, 27 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260826-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260826-fed/联邦基金目标区间自去年 12 月以来一直停在 3.50%–3.75%，上月会议纪要带鹰味，这周官员们谁都不肯把话说满。波士顿联储总裁科林斯重申，通胀不降就得收紧；里士满联储总裁巴金拒绝预判加息与否。消费者那边的通胀预期，倒是先涨到了 5.8Wed, 26 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260826-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260826-iran/过去 24 小时，美伊对抗的重心进一步偏向外交与经济，军事动态退居背景。华盛顿把预告过的制裁攻势落实成一套可执行细则：超过 60 个目标的名单、覆盖五个行业的裁定相继落定，三条新规直指侨汇、体育与航运；中方也明确回绝了美方施压。德黑兰一面放Wed, 26 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260826-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260826-main/2026年8月25日，隔夜市场的定价像一张拆开的清单：原油结算全线重挫，美国消费者预期指数跌穿80，7月新屋销售创年内新低，美联储两位官员口径一致地把「加息」写成尾部风险。逐条读完，四件事全指向一处：油在跌，增长在降温，政策不必再紧。名义美Wed, 26 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260826-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260826-oil/8月25日，WTI 与 Brent 连续第二个交易日重挫，双双跌到近两周低位。WTI 10月合约结算 82.36 美元，比前一交易日跌 2.65 美元，跌幅约 3.1%；Brent 10月合约结算 88.58 美元，跌 3.59 美元，跌幅Wed, 26 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260825-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260825-fed/8月24日（周一）是杰克逊霍尔年会前最后一个完整的美国交易日。联储一整天没说话：没有官员讲话，没有新声明，没有新纪要。但沉默本身就在传递信息。长端利率悬在多年高位，期货市场的加息定价没有退，疑问越攒越多，全等新任主席 Warsh 周五上午的Tue, 25 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260825-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260825-iran/过去 24 小时，美伊对抗的重心从军事打击明显移向经济与航道两条战线。华盛顿端出了预告多日的「经济 D 日」，落地形态却是威胁与期限，而不是立即生效的重罚；德黑兰一面宣称早有两年预案，一面看着本币击穿历史低点。红海与阿曼外海又先后发生两起油Tue, 25 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260825-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260825-main/2026年8月24日，美国市场把上周五那根几乎平行上移的收益率K线拆开了：短端原地不动，长端把周五的加价原数吐回。这一天重新定价的东西很具体：财政部有没有真金白银把长端按住。市场给「TGA可当回购弹药」开了一张期权，但没人把它当成已经落地的Tue, 25 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260825-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260825-oil/美国财政部抛出对伊朗的「经济放逐行动」，按常理是收紧供给的重磅消息，市场却把它当成了利好出尽：8月24日（周一）两大基准结算价同跌约 2.35%。这一天真正的新增信息不在华盛顿，而在红海。替代出口通道上的沙特油轮遇袭，提醒所有人，地缘溢价的Tue, 25 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-atlanta-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-atlanta-fed/GDPNow、工资追踪和企业预期，把南部人口增长拆成需求、供给、工资与价格。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-before-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-before-fed/从两家合众国银行的消失到1907年私人救市，理解美联储复杂架构的政治来源。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-beyond-rates/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-beyond-rates/银行监管、支付清算、财政代理和最后贷款人，共同构成利率新闻之外的美联储。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-boston-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-boston-fed/高学历、高收入与住房供给、人口老龄化并存，构成第一联储区独特的政策信号。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-chicago-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-chicago-fed/CFNAI、NFCI和中西部指数，把汽车制造链与金融传导放在同一张图里。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-cleveland-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-cleveland-fed/中位数CPI、截尾均值和即时估计提供多把通胀尺子，也各有可能失真的条件。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-dallas-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-dallas-fed/产油区收入、美墨供应链和截尾均值PCE，共同揭示冲击与底层通胀的区别。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-fed/8月21日至24日截稿，联储没有发布政策相关的新数据，增量全在沟通上：周日 Kashkari 的电视专访，以及市场对本周 Jackson Hole 年会的高度聚焦。主线很清楚——主张加息的官员再次公开表态「最终还得再加」，而投资者的注意力已Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-fed-data/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-fed-data/通胀和就业都不是单一温度计，点阵图也不是承诺；真正的政策判断是一棵条件树。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-fed-evolution/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-fed-evolution/从贴现网络到资产负债表央行，危机如何不断改写美联储的权力、目标与工具。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-fed-governance/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-fed-governance/理事会、地区联储和FOMC属性不同，独立性要沿授权、任命、资金与审计逐层理解。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-fed-system-map/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-fed-system-map/从理事会、FOMC到12家地方联储，先分清谁决策、谁投票、谁执行。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-fomc-meeting/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-fomc-meeting/从会前信息、地区声音到正式投票，拆开声明、纪要、点阵图与实录的不同作用。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-iran/过去 24 小时，美伊对抗没有出现新的空袭或导弹互射，战场重心进一步压向经济战线：美国财长贝森特在专栏中宣告「经济 D-Day」开始，新制裁最快周一落地；伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊以「不让一滴油流出波斯湾」回敬；德黑兰内部「战还是谈」Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-kansas-city-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-kansas-city-fed/杰克逊霍尔提供思想舞台，农业、能源和农村信贷才是第十区全年运行的政策底盘。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-main/2026年8月21日，周五美股收盘定格在一组少见的组合上：两年期国债收益率收4.24%、十年期收4.74%，较前一交易日各升5个基点，曲线近乎平行上移；标普500反而收涨0.43%，黄金期货大涨2.4%，美元指数只跌了0.10%。用「加息预Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-minneapolis-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-minneapolis-fed/距离、低密度、农业资源和原住民经济，让统一利率在第九区呈现完全不同的传导。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-new-york-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-new-york-fed/永久FOMC席位、SOMA与全球美元网络，使纽约成为执行中枢而非其他联储的上级。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-oil/制裁升级威胁与霍尔木兹航运瓶颈，把近端油价和运费一起顶在高位；远端曲线则已在为供应回补和需求下修定价。周一美方制裁细节落地前，多头先走了一步。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-philadelphia-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-philadelphia-fed/SPF、ADS与制造业调查分别测量预期、状态和企业方向，关键在组合而非押一个最准指标。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-policy-transmission/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-policy-transmission/从IORB、ON RRP到SOMA和长端利率，解释降息为何不是所有融资成本的同步开关。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-richmond-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-richmond-fed/政府、港口、金融与制造业同处一辖区，第五区最重要的信息是结构分化而非平均值。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-san-francisco-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-san-francisco-fed/从AI生产率到太平洋贸易，终章把12家联储重新拼成一张美国经济信息地图。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-st-louis-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-st-louis-fed/FRED、ALFRED与FRASER让现行数据、历史版本和制度档案形成完整研究链。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260824-treasury-gold-pricing-polished/https://www.goodman-macro.com/articles/20260824-treasury-gold-pricing-polished/今年美债上行主要由实际利率驱动；8月金价反弹，则与美元转弱、财政风险溢价上升和9月加息概率回落有关。Mon, 24 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260823-coding-llm-trillion/https://www.goodman-macro.com/articles/20260823-coding-llm-trillion/Coding相关收入可能已占美国双雄三成至四成；当前万亿估值能否兑现，要看数字内容、办公和企业智能体能否接棒，以及专业模型公司能否在传统科技平台夹击下留住工作流利润。Sun, 23 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260823-iran-24h/https://www.goodman-macro.com/articles/20260823-iran-24h/美国新一轮对伊经济措施等待周一揭晓；霍尔木兹选择性通行、暗航与护航同时存在，船流仍只有战前两成。Sun, 23 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260822-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260822-fed/8 月 21 日周五，美国 8 月快闪 PMI 出炉，读数偏热；同一时段，联储官员零发声。主席沃什自 5 月上任后刻意少说话，市场对 9 月会议的猜测，只能等下周杰克逊霍尔那场首秀。Sat, 22 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260822-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260822-iran/过去 24 小时，伊朗方向没有新的空袭或导弹互射见报，交锋继续停留在经济与言论层面。华盛顿一手加码威胁、一手对国内降温：周三抛出「对任何国家采取过的最具摧毁性经济行动」之后，特朗普周五晚现身南卡罗来纳州的助选集会，把对伊战争轻描淡写成「一段Sat, 22 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260822-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260822-main/2026年8月21日，美国市场把两份截然不同的信息压进同一根K线。一份是增长：标普全球8月闪现PMI远超预期，调查指向三季度折年增速接近3%，钉了四个交易日的两年期收益率被一次推高5个基点。另一份是信用：财政部周三刚把长债回购加码，换来的收Sat, 22 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260822-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260822-oil/停火谅解备忘录到期、谈判没有重启，美国财长又预告将在周一公布「史上最严」对伊制裁——两大原油基准连续第二周收高，布伦特站上 94 美元、回到近一个月高位。但周五盘面已经分化：布伦特续涨，WTI 原地踏步，近月价差收窄。资金一边为断供延续付费Sat, 22 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260821-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260821-fed/7 月底议息会议维持联邦基金利率在 3.50%–3.75% 不变，三名地区联储主席投反对票、主张加息 25 个基点。8 月 19 日公布的会议纪要把这层鹰派底色摆到了台面上。而过去一个交易日的新信息只有两项数据：周度初请失业金与费城联储 8Fri, 21 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260821-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260821-iran/过去24小时，伊朗方向没有出现新的空袭或导弹互射，交锋的主线整体移向经济与制裁。华盛顿端，特朗普在宣布「最具摧毁性的经济行动」后继续加码，威胁对伊朗贸易伙伴施加「巨大经济后果」；副总统万斯把这套打法说得更直白——经济施压是「我们手中最有效的Fri, 21 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260821-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260821-main/2026年8月20日，美债市场把前一天财政部送出的长端便宜吐回去大半。周三财政部刚把长端流动性支持回购的单次上限翻倍到 40 亿美元，三十年期收益率当天降了约 9 个基点；周四五年、十年、三十年各升 4 个基点，分别收在 4.39%、4.6Fri, 21 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260821-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260821-oil/8 月 20 日这个美国交易日，原油市场的头条有两条：一是特朗普把对伊经济施压升级为「史上最重」，威胁对任何继续向伊朗提供「生命线」的国家施加二级措施；二是阿联酋在侦测到导弹事件后，暂停与伊朗的全部贸易和金融往来。两条消息叠加，把两大基准油Fri, 21 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260820-dim-sum-currency-match/https://www.goodman-macro.com/articles/20260820-dim-sum-currency-match/把汇率风险从比较中拿走之后，点心债的净息差与美元债同量级、波动率低一个档次；8月3日离岸人民币国债期货补齐了对冲链最后一环，分层替代已经在发生。Thu, 20 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260820-dim-sum-funded-substitute/https://www.goodman-macro.com/articles/20260820-dim-sum-funded-substitute/剔除汇率后，点心债与美元债真正比拼的是融资后carry、久期风险和压力流动性；它可以替代部分持有型仓位，但尚未替代美元信用曲线。Thu, 20 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260820-dim-sum-vs-usd-liability/https://www.goodman-macro.com/articles/20260820-dim-sum-vs-usd-liability/同一发行人票息差逾200bp，扣除同币种资金成本后却接近；香港需要第二条固收曲线。Thu, 20 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260820-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260820-fed/美东时间8月19日下午，美联储公布了7月28–29日FOMC会议纪要。这份文件是过去24小时联储动向的主角：决议当晚9比3票型背后的鹰派纵深被完整摊开，9月中旬会议的加息悬念也变得真实起来。联邦基金目标区间目前仍停在3.50%–3.75%，Thu, 20 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260820-hk-offshore-cgb-futures/https://www.goodman-macro.com/articles/20260820-hk-offshore-cgb-futures/香港五年期中国国债期货重启。本文以港交所首13日成交、中金所全年数据、CME美债期货和中美利率波动为标尺，拆解产品上限、点心债影响、汇率传导及未来路线。Thu, 20 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260820-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260820-iran/过去24小时，停火谈判毫无重启迹象，反而出现两条清晰的升级线：一条在华盛顿，特朗普宣布对伊朗启动「有史以来最具摧毁性的经济行动」；另一条在海湾与地中海，阿联酋暂停对伊全部贸易，以色列空袭叙利亚基地把土耳其拉进直接口角。与此同时，五角大楼更新Thu, 20 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260820-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260820-main/2026年8月19日，美国财政部上午宣布把10至20年、20至30年期名义券的流动性支持回购单次上限从20亿美元至少提高到40亿美元，9月9日生效。消息一出，周二刚创出2007年以来新高的三十年期国债收益率当天回落9.1个基点，收在5.19Thu, 20 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260820-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260820-oil/霍尔木兹断航进入第六个月，油价正在「地缘溢价续命」与「库存回补」之间寻找新的平衡。8月19日结算，WTI 与 Brent 双双刷新 7月24日以来最高，但曲线远端一路下斜、EIA 连续第二周大幅累库——市场定价的是断航持续，而不是断航恶化。Thu, 20 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260819-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260819-fed/8月18日（美东）没有任何一位联储票委公开发声，但联储自己发布的材料很有分量：工业产出报告、地区联储的经济展望演讲、关税价格影响的研究简报，三件事指向同一个方向——通胀仍偏高，政策没有放松的理由。政策锚点不变：联邦基金目标区间3.50%–3Wed, 19 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260819-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260819-iran/过去 24 小时的主线只有一句话：期限到了，谈判没了。6 月签署、曾被特朗普称为「史上最伟大中东和平协议」的美伊谅解备忘录，周一正式走完 60 天期限，没有等来最终协议，等来的是特朗普在 Truth Social 上的一句话——「与伊朗伊斯Wed, 19 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260819-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260819-main/2026年8月18日，美国市场各说各话，拼起来却是一句话：增长里「量」的那条腿在往下卸，价格的那条腿还没松。三十年期美债盘中冲到5.337%，为2007年以来最高，收盘却退回5.285%，收益率全线下行且远端回得更多；同一天十年期盈亏平衡反Wed, 19 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260819-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260819-oil/8月18日（周二），美伊和谈窗口正式关上，伊朗转向「全面进攻」的军事姿态，原油市场为霍尔木兹海峡的通行风险再加一层溢价。WTI 9月合约结算 84.94 美元/桶，较前收上涨 0.44 美元、涨幅 0.52%；Brent 10月合约结算 9Wed, 19 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260819-us-treasury-supply-demand/https://www.goodman-macro.com/articles/20260819-us-treasury-supply-demand/海外持仓下降并非等额抛售，过去一年新增融资又主要集中在短票；拆开需求结构、期限供给与利率分解，才能识别美债高收益率的真正主导因素。Wed, 19 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260818-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260818-fed/美东8月17日（周一，上一现金交易日）到北京时间8月18日约08:33截稿，理事会讲话索引、新闻稿索引和地区联储日程都没有新条目：没有官员政策讲话或声明，也没有新的议息决议或会议纪要。Tue, 18 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260818-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260818-iran/美伊六月谅解备忘录的 60 日期限，周一午夜到期。终局协议没有出现，延期也没有宣布。过去 24 小时，美伊本土没有新的点名空袭。Tue, 18 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260818-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260818-main/2026年8月17日，上周拍出的三年、十年、三十年期国债结算进入二级。两年期只升2个基点，收在4.19%；十年期升4个基点至4.72%，三十年期升6个基点至5.31%。近端继续给9月按兵让路，远端把新券结算、实际利率和能源溢价一并标贵。同一Tue, 18 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260818-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260818-oil/8月17日，美伊六月十七日备忘录规定的六十日终局安排期限届满。半岛电视台称双方都无意延期；伊朗外长阿拉格希周末说，尚未决定重启谈判。美国能源部长赖特当天称，美国在打“持久战”。近月把“海峡短期回不到常态”标回约三周高位：WTI 9月合约结算Tue, 18 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260817-dollar-bond-weekly/https://www.goodman-macro.com/articles/20260817-dollar-bond-weekly/短端随温和通胀回落，长端受财政供给与期限溢价支撑；信用利差低位横盘，一级发行明显放量。Mon, 17 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260817-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260817-fed/8月14日，美国7月零售销售意外下降，密歇根大学8月消费者情绪初值一并回落，9月加息的紧迫感跟着松了一档。芝加哥联储主席古斯比当天对彭博说，夏季物价读数让人宽心，但仍要连续数月降温，才敢说通胀回到2%轨道。Mon, 17 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260817-fed-year-end-drivers/https://www.goodman-macro.com/articles/20260817-fed-year-end-drivers/油价回落尚未证明核心通胀已经回到目标。沃什的信誉约束、中期选举与长端利率共同提高政策转向的证据门槛，年底单一最可能结果仍是维持3.50%—3.75%。Mon, 17 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260817-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260817-iran/特朗普周日把韩美军演写进伊朗战争的账单。首尔拒绝参与「伊朗去核」，他又自称与金正恩「关系很好」，随即宣布大幅削减原定 8 月 17 日开训的「乙支自由护盾」。同一上午，他把沙特、土耳其、巴基斯坦上周在麦加签署的联合防务协定称作「重要第一步」Mon, 17 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260817-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260817-main/2026年8月14日，美国7月零售数据落地。普查局预估，季调零售与餐饮销售额7636亿美元，环比下降0.6%，为去年10月以来首降，也是十四个月最大单月降幅。路透调查中值原先看涨0.1%。同日密歇根大学8月初值跌至51.0。政策期货把9月加Mon, 17 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260817-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260817-oil/8月14日，油轮再遇袭，美方放出无限期封锁，原油近端重新加价。WTI 9月合约结算82.40美元/桶，较13日81.25涨1.15美元、1.42%；Brent 10月合约结算88.52美元/桶，较87.07涨1.45美元、1.67%。路透收Mon, 17 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260816-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260816-iran/霍尔木兹通航量仅约为战前17%，船舶事件连续出现，而美伊接触仍停留在中介传话。真正需要跟踪的是通航、保险与正式谈判能否同步改善。Sun, 16 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260816-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260816-main/零售下降、长端收益率反升，油价与黄金同步走强。弱数据只有在通胀补偿和长期资金成本同步回落时，才会真正成为风险资产的顺风。Sun, 16 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260816-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260816-oil/WTI结算上涨1.42%，Brent冻结口径持平。商业库存增加与战略储备下降并存，关键在有效到港量和炼化恢复速度。Sun, 16 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260816-real-rate-policy/https://www.goodman-macro.com/articles/20260816-real-rate-policy/实际收益率主导了今年美债上行，但政策利率不应机械追随长端；真正的政策标尺是通胀、短期中性利率与金融条件的共同变化。Sun, 16 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260814-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260814-fed/7月PPI环比持平、初请失业金升至20.9万，9月维持利率概率约67.6%；核心价格仍有黏性，政策预期转向等待更多数据而非降息。Fri, 14 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260814-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260814-iran/过去24小时，霍尔木兹海峡通行量低于近期均值，ADNOC称两艘船只遇袭且无人受伤；美国与伊朗仍就海峡控制权交锋，也门冲突和海上污染扩大外溢风险。Fri, 14 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260814-long-rate-anchor/https://www.goodman-macro.com/articles/20260814-long-rate-anchor/长债重返二十余年高位，主因并非长期通胀失控，而是实际利率、财政供给与期限风险的系统性重估。Fri, 14 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260814-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260814-main/7月PPI总体降温，美债中段领涨，美股创下新高；油价回撤缓解短期通胀担忧，但长端期限溢价与能源供应风险仍未消失。Fri, 14 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260814-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260814-oil/Brent与WTI在8月13日分别结算下跌2.15%和2.4%，美国原油库存单周增加1740万桶；需求预期下修压制价格，但霍尔木兹航运与成品油瓶颈仍支撑近月现货。Fri, 14 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260813-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260813-fed/7月CPI与PPI连续释放缓和信号，降低9月加息紧迫性，但能源、住房与关税传导仍让政策转向需要更多数据确认。Thu, 13 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260813-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260813-iran/过去24小时可核验增量集中在也门Taiz交火、联合国风险预警，以及Qeshm油污和阿曼搁浅油轮处置。相关成因与归属仍未定，暂无足够证据确认新的美伊直接大规模打击。Thu, 13 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260813-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260813-main/7月通胀边际降温与AI业绩验证共同改善风险偏好，美股结构性走强；美债前端下行、30年期持平，长端供给与期限溢价仍是约束，原油等待库存与海湾通航事实验证。Thu, 13 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260813-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260813-oil/美国原油库存单周大增压制油价，但汽油、馏分油库存偏低，全球成品油与海运缓冲仍薄，油价下行尚难直接视为趋势反转。Thu, 13 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260812-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260812-fed/就业报告之后的静默交易日，联储几乎没有新的正式讲稿或政策文件。美东 8 月 11 日，市场吃到的主要新信息，是一段「旧带新发」——芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）6 月 22 日录制、由媒体周二公开的视频。他Wed, 12 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260812-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260812-iran/过去 24 小时，主战场未必再添一轮大规模对轰清单，但海上动能明显抬升。美中央司令部（CENTCOM）通报在阿曼湾以「地狱火」导弹瘫痪巴拿马籍货轮「维拉诺瓦」号引擎，把对伊朗港口封锁再次写成可统计的武力执行；同日，也门胡塞被指在曼德海峡对商Wed, 12 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260812-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260812-main/2026年8月11日，市场用回吐消化前一日油价冲击。周一原油近月结算跳升约 5%，美债全曲线近乎平行抬升；隔日名义收益率前端领跌、长端小幅下行，10 年盈亏平衡同步收窄约 2 bp——定价在削弱前一日计入的能源通胀溢价，宽松预期并未同步打开Wed, 12 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260812-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260812-oil/周二原油在周一约 **5%** 跳涨之后继续加价，结算再涨约 **1.3%**，周内累计涨幅已逾 **6%**。主导变量仍不在美国库存，也不在利率与美元，而在「霍尔木兹条款僵局 + 商业船流远低于战前」被同步写进近端溢价。同日，美国能源信息Wed, 12 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260811-cpi-ppi-weakening/https://www.goodman-macro.com/articles/20260811-cpi-ppi-weakening/CPI环比三连负、PPI环比转负扩大：同比正增长掩盖不了当期动能放缓，政策要修的是名义增长闭环。Tue, 11 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260811-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260811-fed/就业数据偏弱后，市场一度把九月按兵不动当成更顺手的基准。美东时间 8 月 10 日，克利夫兰联储主席贝思·哈马克（Beth Hammack）在 Yahoo Finance 专访中公开加码：当前利率还谈不上「有意义的紧缩」，「现在正是行动的时Tue, 11 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260811-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260811-iran/过去 24 小时，战场上未见美伊新一轮大规模对轰的集中清单；新闻重心落在政治与航运僵局。德黑兰以密集人事换血夯实强硬路线，华盛顿以「对等赔偿」抬高谈判价码，上周一度接近的霍尔木兹复航预期明显降温。海事情报显示海峡实船通行继续走弱；也门胡塞与Tue, 11 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260811-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260811-main/2026年8月10日，周末通航与谈判预期回撤，把再通胀风险重新钉回近端。WTI、Brent 近月结算各涨约 5%，美债全曲线近乎平行抬升——2 年期 +6 bp、10 年期 +7 bp 至 4.72%，10 年盈亏平衡同步走阔约 4 bp。Tue, 11 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260811-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260811-oil/周一原油给出接近 **5%** 的结算日大涨，把上周「霍尔木兹即将可通」的交易明显打回。主导变量不在美国库存，也不在利率与美元，而在海峡「条款谈不拢 + 商业船流仍未恢复」被重新写进近端溢价。路透等公开报道亦将当日约 5% 的涨幅，与重开海Tue, 11 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260810-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260810-fed/7月29日议息后第一份硬劳动数据落地：非农意外转负、前两月大幅下修，把「9月是否加息」从偏紧定价拉回「更可能维持」。官员侧尚未改口，周末无新货币政策口径；下一验票点是8月12日CPI。Mon, 10 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260810-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260810-iran/过去一天，战场头条不是新一轮大规模对轰，而是霍尔木兹谈判被进一步政治化：德黑兰把海峡重开条件抬成「先纠正美国行为」的一揽子清单，外长阿拉格奇强调与阿曼谈航道不等于重开、目前与美无谈判；华盛顿侧特朗普改口「低调、半谈判」并押经济施压，布伦特一Mon, 10 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260810-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260810-main/2026年8月7日，就业验证日把海外定价轴拧到劳工冲击一侧。美国劳工统计局公布 7 月非农 −2.3 万（共识约 +8 万），5–6 月合计下修 10.3 万；美债全曲线收低、前端跌幅更大，走出 bull steepener。CME FedMon, 10 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260810-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260810-oil/周线大跌之后，周五原油给出有限反抽。市场认清霍尔木兹「有条件重开」尚不能把船流写回曲线：近端由通行条款与运费稀缺租金撑着，远端则被 OPEC+ 纸面增供与美国商业原油累库压着。声明推进不等于通航恢复——纸货更愿交易「最终会通」的概率，却不愿Mon, 10 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260810-warsh-fed-5/https://www.goodman-macro.com/articles/20260810-warsh-fed-5/中期选举不直接改联邦基金利率，却改财政、监督与预期环境；叠加沃什上台，要盯的是锚有没有移动。Mon, 10 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260810-warsh-midterm-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260810-warsh-midterm-fed/新主席蜜月期撞上中期选举与伊朗战争，政治压力再高，联邦基金利率仍要拆回增长与通胀预期。Mon, 10 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260809-warsh-fed-4/https://www.goodman-macro.com/articles/20260809-warsh-fed-4/AI会否抬高潜在产出、改写就业判断？沃什把问题制度化了，但降息捷径还缺证据门票。Sun, 09 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260808-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260808-fed/美东周五出炉的7月就业报告，是7月29日议息后第一份硬劳动数据：非农意外减少2.3万，5–6月合计又下修10.3万。交易盘上，9月维持利率的定价明显抬升；官员侧，里士满联储主席巴尔金把劳动市场钉在「不松也不紧」。就业已降温，下一关仍是8月1Sat, 08 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260808-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260808-iran/过去一天，美伊正面对轰并非新闻首屏焦点；真正改写地区力量结构的，是沙特把巴基斯坦与土耳其拉进集体防务，同时胡塞在也门东部与沙南边境发动多轮打击。霍尔木兹通航框架从「接近定稿」推进到议会侧「待高层终审」，油价则因「重开不等于华盛顿满意」的谨慎Sat, 08 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260808-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260808-main/2026年8月7日，海外定价主轴切到劳工冲击。美国劳工统计局公布 7 月非农就业 −2.3 万（共识约 +8 万），5–6 月合计下修约 10.3 万；美债全曲线收低、前端跌幅更大，走出 bull steepener。CME FedWatcSat, 08 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260808-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260808-oil/周线大回撤之后，周五原油只给出有限反抽。近端仍在交易霍尔木兹通行条款与船流空窗，运费溢价反而走阔；远端则被 OPEC+ 纸面增供与美国商业原油累库压着。声明推进不等于通航恢复——市场更愿意交易「最终会通」的概率，却不愿把过剩写进即期结构。Sat, 08 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260807-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260807-fed/窗口内没有联储官网新演讲稿，却有一条足以改写叙事的二手报道：《金融时报》8月6日称，主席沃什若未来数周通胀偏热，准备在9月会议支持加息。叠加上同日偏温和的工资—成本数据，9月加息仍卡在略过半的硬币区——真正分叉，在截稿后的非农与下周CPI。Fri, 07 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260807-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260807-iran/过去一天，战场正面交火并非新闻首屏焦点；真正牵动全局的，是霍尔木兹「近在咫尺却未落地」的通航安排，以及海湾—红海侧翼同步升温。伊朗副外长称与阿曼的框架已接近定稿，同时警告水道不会因此自动重开，并继续否认与美国直接谈判；沙特官员则向媒体预警伊Fri, 07 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260807-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260807-main/2026年8月6日，海外定价重心重新落回地缘通胀溢价。早盘仍挂着霍尔木兹「即将重开」的乐观，盘中伊朗议会国家安全委员会审查限制性通航草案——拟禁止美、以船只过峡，违规罚金最高可达货值约 20%——叙事被当场拧回：WTI、Brent 结算分别Fri, 07 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260807-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260807-oil/霍尔木兹「原则协议」迟迟落不成船流，通行条款又添变数——复盘日原油把近端物流溢价重新买了回来。远端则仍被 OPEC+ 增产与美国累库压着：曲线近强远弱未解，验证点还在船，不在声明。Fri, 07 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260806-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260806-fed/8月5日，距离9月议息会议还有六周，美联储内部的鹰派声音在同一天密集出现：明尼阿波利斯联储主席卡什卡里公开主张「现在就该以小步开始上调利率」，票委库克则称「若近期看不到通胀继续回落，我准备好行动」。同日公布的ADP就业与ISM服务业数据一软Thu, 06 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260806-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260806-iran/过去 24 小时，霍尔木兹海峡的重开进程走到一个关键路口。伊朗与阿曼的双边谈判出现实质进展，通行框架「接近敲定」；伊朗方面却反复强调「与美国没有谈判」，特朗普则放话海峡「很快重开，否则将遭重击」。同一时间，红海方向航运袭击明显升级：一艘印度Thu, 06 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260806-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260806-main/2026年8月5日，海外市场进入霍尔木兹协议预期后的「整理日」。伊阿开峡草案进入最终审稿、航路坐标已商定，只待最高领袖批准，市场把前两日砸掉的地缘溢价暂时锁住。油价第三日转为窄幅横盘，WTI 约 75 美元、Brent 约 79 美元，不再Thu, 06 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260806-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260806-oil/霍尔木兹海峡的「临时通航」谈判，正在取代供需数据，成为油价最核心的定价变量。Thu, 06 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260806-warsh-fed-3-v2/https://www.goodman-macro.com/articles/20260806-warsh-fed-3-v2/先复盘2021–2022失分，再看沃什换尺：核心PCE 3.3%与截尾均值2.2%分处目标线两侧。度量、框架与降息门槛。Thu, 06 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260805-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260805-fed/8月4日，距离9月议息尚有六周，市场的九月算盘却在悄悄改写。当天出炉的劳动力与订单数据边际走软，叠加中东局势降温推动油价大跌，9月加息25个基点的概率从六成四回落至约五成七。同日，费城联储主席Paulson完成7月会后首次公开表态，以「适度Wed, 05 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260805-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260805-iran/过去 24 小时，美伊局势的主战场在谈判桌，但桌上的乐观与海上的风险明显背离。美国财长贝森特对 CNBC 放风，重开霍尔木兹海峡的协议最快「今天或明天」就能达成；国务卿鲁比奥说谈判「有进展但未定论」；卡塔尔则表示协议草案已在各方之间传阅。市Wed, 05 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260805-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260805-main/2026年8月4日，海外市场的主线是「霍尔木兹重开预期再加码」。美国财长贝森特早间对 CNBC 表示，美伊「有机会今天或明天」就重开海峡达成协议，卡塔尔亦称过渡方案草案正在各方之间传阅。油价应声连续第二日重挫——WTI 收报 74.81 美Wed, 05 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260805-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260805-oil/8月4日，国际油价单日重挫逾5%，WTI与Brent双双跌至三周低位。导火索是美方放出的霍尔木兹海峡复航谈判信号，美国财长贝森特称协议「可能今天或明天就达成」。但价格跌了5%，远期曲线仍是back结构，运费与战争险费率也依然高企。市场回吐的Wed, 05 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260805-ust-long-end/https://www.goodman-macro.com/articles/20260805-ust-long-end/30年期美债一度触及约5.28%，站上约2007年以来高位。政策利率可以不动，长端却完成一轮收紧。5.2%拆开看，装的是政策路径、能源通胀与期限溢价。Wed, 05 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260804-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260804-fed/8月3日，美联储密集释放三份新信息：7月ISM制造业PMI大幅超预期、创2022年5月以来新高；7月信贷调查显示企业信贷转松、居民信贷转紧；纽约联储主席威廉姆斯同日刊发专访，重申反通胀基线。信息整体偏鹰，结果却有些反直觉——市场对9月加息的Tue, 04 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260804-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260804-iran/过去 24 小时，美伊主轴不是新一轮对轰，而是「停打—谈判定周一」叙事被双方公开拆开。特朗普周一把话术拧到「最后一次机会」「斩首前再给一次」，并声称霍尔木兹可先谈开、核问题放后；德黑兰则钉死：不与美国谈判，只与阿曼谈临时航道。油价因停打一度Tue, 04 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260804-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260804-main/2026年8月3日，周一，美国市场把周末的「叫停打击 + 开峡话术」读成地缘升级概率下调，股债同涨：WTI 结算约 80.3 美元，较上周五跌约 5%；美债全曲线收益率回落 3–5 个基点，形态是轻度牛平；道指收于 53,178.41 点，Tue, 04 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260804-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260804-oil/2026年8月3日，油价用一根大阴线回应了周末的政治面反转。特朗普宣布取消原定的新一轮对伊大规模打击，转而押注核协议、放话「立即、完全」重开霍尔木兹，市场第一时间把「冲突回归、供给恢复」写进价格：WTI 前月合约结算约 80.34 美元/桶Tue, 04 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260803-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260803-fed/上一交易日（7月31日）到截稿（8月3日约09:08），联储主线已经清晰。7月28–29日FOMC以9:3维持利率不变后，三位投加息票的地区联储行长于7月31日发布书面声明逼宫；同日落地的ECI等数据未给通胀松动提供证据，9月加息定价守在约Mon, 03 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260803-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260803-iran/过去24小时，中东棋局的关键词从"暂停打击"切换为"重启谈判"。特朗普在空军一号上宣布，与伊朗的谈判将于周一（8月3日）下午重启，并首次详述取消原定"大规模打击"的经过——沙特、阿联酋、卡塔尔与伊朗都曾请求停手。德黑兰的回应是否认加嘲讽：外Mon, 03 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260803-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260803-main/2026年7月31日，美债市场在美联储按兵不动的第三个交易日再度全曲线抛售，2 年至 30 年四个期限收益率齐升 5–7 个基点，30 年期收盘站上 2007 年 7 月以来最高区域。回顾上一周，美债走完「会前缓和 → 会后 twist →Mon, 03 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260803-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260803-oil/2026年7月31日，国际油价以温和收涨结束一周拉锯，Brent 守在 90 美元上方；但看全周，两个基准均重挫逾 5%，把 7 月大涨的势头打断。周末消息面骤变：美国叫停对伊军事打击、宣布 8 月 3 日恢复谈判，OPEC+ 同时确认 9Mon, 03 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260803-warsh-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260803-warsh-fed/政策利率两会未动，市场却像联储做了很多事：声明砍掉六成、前瞻指引被废、异议被摆上台面。沃什的沟通改革拆掉了什么，又给什么加了固？这场赌注的赔率如何？Mon, 03 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260803-warsh-fed-2/https://www.goodman-macro.com/articles/20260803-warsh-fed-2/QT已停而通胀未达目标。沃什支持中期再压约1–2万亿美元、以换仓与慢滚降为主；近端紧缩靠利率，表内改革是3–5年结构问题，对长端形成可估计的溢价压力。Mon, 03 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260802-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260802-fed/7月31日，7月FOMC的"异议回声"集中落地。三位投加息票的地区联储行长同一天发布正式声明，圣路易斯联储行长Musalem通过《金融时报》专访站到行动派一边，媒体又披露主席Warsh正酝酿压缩年度会议次数。与此同时，三份经济数据维持"高位Sun, 02 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260802-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260802-iran/过去24小时，中东局势出现一次突然反转：美东周六夜间（北京时间8月2日上午），特朗普宣布取消原定对伊朗的打击计划，理由是谈判取得进展——美军"已上膛待发"，但他接受了伊朗方面在"协议大框架已获同意"前提下暂缓打击的请求。此前数日，美方官员还Sun, 02 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260802-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260802-main/2026年7月31日，全球市场围绕一条主线拆解：美联储连续第五次按兵不动后的第三个交易日，美债全曲线再遭抛售，2年至30年四个期限收益率齐升5至7个基点，30年期站上5.27%，处于2006至2007年以来最高区域。同一天，三名投下异议票的Sun, 02 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260802-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260802-oil/2026年7月31日，国际油价在「通航恢复」与「军事拦截」两条相反消息之间先跌后涨，WTI 与 Brent 双双续涨并站上阶段高位，为 7 月大涨收官。这个周末市场无交易，唯一的悬念落在今日召开的 OPEC+ 月度会议。而主导油价的变量早已Sun, 02 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260801-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260801-fed/7月31日，美联储7月FOMC会议余波未平，美债全曲线推升，30年期收益率站上5.27%，创2007年以来最高。市场正在消化一个信号：虽然7月按兵不动，但FOMC内部的分裂程度已远超市场预期。Sat, 01 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260801-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260801-iran/过去24小时，美国计划本周末对伊朗发动新一轮打击，特朗普在戴维营内阁会议上预告"打得很重"，中央司令部已就将打击扩大至核设施与能源目标预备了选项。同一日，哈马斯在经历近十个月拉锯后，有条件同意解除武装，但以色列总理内塔尼亚胡保持公开沉默，右Sat, 01 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260801-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260801-main/2026年7月31日，全球资产在四条线上分道扬镳。美债全曲线继续遭抛售，四期限齐升5至7个基点，FOMC三位异议官员周末的接连发声进一步推高了加息预期。美股指数收红，但内部严重分裂：亚马逊涨15%，用AWS收入为AI资本开支「正名」；苹果跌Sat, 01 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260801-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260801-oil/WTI 9月合约7月31日结算 $84.67/桶，涨 $1.08（+1.29%）；Brent 9月合约结算 $90.12/桶，涨 $1.09（+1.22%）。两大基准连续第三个交易日收涨，Brent 重新站上 $90。Sat, 01 Aug 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260731-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260731-fed/7月28日至29日，美联储年内第五次按兵不动，但三张要求加息的异议票让这场"不动"充满张力。次日，二季度GDP先行估算与6月PCE双数据落地——增长放缓叠加通胀边际降温，市场在鹰派信号与鸽派数据之间陷入拉锯。Fri, 31 Jul 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260731-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260731-iran/过去24小时，美伊冲突在三条线上同时升级。美国时隔数日重启对伊朗本土的直接打击，南部多城传出爆炸；沙特从数月低调调停转向联合军事行动，并牵头组建14国海上防御联盟；冲突地理边界显著扩张——埃及地中海港口和科威特北部首次遭到疑似伊朗方袭击，标Fri, 31 Jul 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260731-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260731-main/2026年7月30日，全球市场在FOMC会议次日的"消化模式"中走出三条并行轴线：利率端纹丝不动地锁定高位，权益端被微软和Meta的AI资本回报大考撕成两极，地缘端则从恐慌台阶回撤到高位震荡。VIX骤降近两成，长债收益率却不肯松动——各资产Fri, 31 Jul 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260731-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260731-oil/7月30日，国际油价在连续大涨后迎来技术性回调。WTI 9月合约结算价报83.59美元/桶，较前一交易日下跌0.87美元（-1.0%）；Brent 9月合约收于约89.30美元/桶，下跌约1.44美元（-1.6%）。Brent日内波动剧烈，Fri, 31 Jul 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260730-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260730-fed/美联储在7月28–29日的议息会议上第五次按兵不动，维持联邦基金利率3.50%–3.75%不变。但这轮"不动"的内涵与以往大不相同——三位票委正式投下反对票，要求加息25bp；主席Warsh在发布会上拒绝提供传统前瞻指引，反而亮出"看球别看Thu, 30 Jul 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260730-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260730-iran/过去一天，美伊冲突急剧升级。伊朗率先打破短暂停火默契，向美军中东基地发射弹道导弹；美国随即宣布「轮到我们了」，对伊朗本土发动大规模打击，同时联合沙特在伊拉克境内空袭伊朗系武装，造成重大伤亡。霍尔木兹海峡日通行量仅约14艘，曼德海峡因胡塞封锁Thu, 30 Jul 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260730-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260730-main/2026年7月29日，全球市场被一场看似"按兵不动"的FOMC决议重新定价——美联储以9比3维持利率不变，但三名地区联储主席主张加息25个基点，创下2016年以来最分裂的一次表决。同日，中东冲突再升级推动油价暴涨逾6%，长端美债遭遇熊市陡峭Thu, 30 Jul 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260730-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260730-oil/2026年7月29日，国际油价上演惊天逆转。就在前一天，市场还沉浸在"美伊暂停交火"的短暂乐观中——WTI一度击穿78美元，Brent跌破84美元——仅24小时后，美沙联合空袭伊拉克伊朗系武装、伊朗弹道导弹回击约旦美军基地的消息同时炸响，油Thu, 30 Jul 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260729-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260729-fed/美东时间 7 月 29 日 14:00（北京时间约 7 月 30 日 02:00），美联储将公布 7 月 FOMC 利率决议；14:30 为主席凯文·沃什记者会。联邦基金目标区间自 6 月 16–17 日会议以来维持在 **3.50%–3.Wed, 29 Jul 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260729-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260729-iran/过去 24 小时，「暂停升级」叙事被军事侧翼连续改写，并直接外溢到油价与航运定价。Wed, 29 Jul 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260729-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260729-main/2026年7月28日，美联储议息前夜，海外市场用一整天给「美伊互击暂停」付了和平折价：WTI 结算跌 4.1%、布伦特跌 4.8%，美债全线下行，道指在财报兑现中领涨。表面看是跨资产同向松一口气，内部却在剧烈换仓——费城半导体跌超 4%，存Wed, 29 Jul 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260729-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260729-oil/7月28日（周二）结算，油市继续兑现「暂停交火、海峡有望复航」的交易：WTI 9月合约收79.26美元/桶，较周一82.61美元跌约3.35美元（约−4.1%）；布伦特9月合约收84.09美元/桶，较周一88.36美元跌约4.27美元（约−Wed, 29 Jul 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260728-fed/https://www.goodman-macro.com/articles/20260728-fed/油价暴跌、核心通胀走平，本该给加息派降温，但期货仍定价9月前至少加一次。沃什不提交点阵图、反对前瞻指引，这是他上任以来最难猜的一次FOMC。Tue, 28 Jul 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260728-iran/https://www.goodman-macro.com/articles/20260728-iran/美军对伊打击暂停进入第四天，特朗普首次把停打归因于伊朗求谈，德黑兰公开否认。战火外溢到沙特，利雅得拦截来自伊拉克方向的无人机，油价单日暴跌逾11%。Tue, 28 Jul 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260728-main/https://www.goodman-macro.com/articles/20260728-main/美伊互击暂停第三天，原油暴跌近一成、十年期通胀预期回吐5bp，但名义美债只微幅下行。市场把定价主轴从霍尔木兹溢价切到本周FOMC决议与超大盘财报。Tue, 28 Jul 2026 00:00:00 GMThttps://www.goodman-macro.com/articles/20260728-oil/https://www.goodman-macro.com/articles/20260728-oil/布伦特单日跌8.7%、WTI跌7.5%，一天吐掉一周半战争溢价。但霍尔木兹油轮过峡量同比-90%，运费仍在极高位——价格跑在了实物前面。Tue, 28 Jul 2026 00:00:00 GMT