截至北京时间10月16日晨，美澳两地的数字资产监管动态均指向同一核心原则：谁实际控制交易、保管客户资产，谁就承担相应的合规责任。10月15日，美国市场继续围绕公链基础设施与交易运营商的监管边界展开博弈；澳大利亚则启动数字资产新法配套标准咨询，将监管要求细化至牌照准入、资产保管和资本要求等具体运营层面。

美国：白宫加密顾问离职，市场探索“底层公链+持牌平台”模式

据CoinDesk于10月15日报道，白宫数字资产顾问Patrick Witt已确认离职，继任人选尚未公布。白宫官员同日回应称，加密资产及《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）仍是总统的优先事项。由于该法案此前未能在参议院推进，白宫政策协调岗位的空缺，令市场更加关注后续立法谈判的牵头方与政策连续性。

在联邦立法尚待突破的背景下，市场机构正尝试通过切分技术底层与业务前端来落实合规路径。Hyperliquid创始人Jeff Yan于10月15日接受彭博采访时提出，监管应针对在区块链上部署和运营金融业务、具备实际控制权的企业，而非将底层网络整体视为受监管交易所。

这一将通用技术基础设施与具体金融服务剥离的思路，已出现对应的商业尝试。据CoinDesk报道，Kraken母公司Payward计划借助Hyperliquid技术，通过受监管交易所向美国投资者提供衍生品；而Hyperliquid原有的永续合约市场仍未向美国客户开放。在这类架构下，传统或持牌金融机构可在采用公链交易技术的同时，保留受监管的客户关系与业务控制权。由于两者的客户入口、运营主体和合规义务彼此独立，对底层网络的技术采用不等同于对现有交易市场的准入许可；该模式能否持续运转，仍取决于具体业务计划的落地情况，以及所持牌照允许的产品与客户范围和运营商实际承担的合规职责。

澳大利亚：ASIC就数字资产与托管新规征求意见，累计收逾140份申请

澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）于10月15日发布CP 392咨询文件，围绕数字资产平台和代币化托管平台提出配套指引及标准。相关新法律定于2027年4月8日实施，本轮咨询截至2026年11月27日。

按咨询方案界定，数字资产平台涉及代客户持有数字代币并提供相关平台服务；代币化托管平台则将代客户持有的底层资产记录为数字代币。ASIC拟要求相关企业申请或变更澳大利亚金融服务牌照，提供客户披露文件及平台规则，并在适用情况下满足资产保管、交易结算和净有形资产要求。既有金融服务持牌机构、市场参与者和支付服务商在业务中使用数字资产时，同样纳入指引适用范围。这一安排将监管重心推进至机构的资产负债与日常运营层面：平台除处理交易外，还必须具备保护客户资产、完成结算及承受经营风险的能力；开展代币化业务的托管主体，则需落实客户所持数字记录与背后实物或金融资产的衔接。

行业机构正集中进入合规转换期。ASIC表示，目前已累计收到超过140份数字资产相关金融服务申请，其中逾110份是在2025年10月至2026年9月30日的行业“不采取行动”安排期间、响应此前指引提交的。为减少制度转换中的重复工作，监管同时拟简化部分既有持牌机构和已提交申请企业的许可衔接流程。

综合美澳两地进展，机构采用数字资产技术的竞争重心，正转向牌照准入、资产托管、交易结算与资本保障的综合建设。业务扩张的速度，将越来越取决于这些合规与运营能力能否与产品上线同步到位。

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