2026年10月27日，纽约梅隆银行（BNY）与Ripple宣布扩大合作，BNY数字资产托管平台已支持XRP和稳定币RLUSD。同日，骏利亨德森与Centrifuge推出追踪纳斯达克100指数的链上基金JQQQ。银行托管与投资产品接连扩容，第三方平台的股票代币化计划却遭到更多上市公司反对。机构参与数字资产，正从提供技术入口转向明确法律权利、托管责任和交易安排，这些安排将决定业务能走多远。

BNY扩展托管，铸造与赎回服务仍待批准

BNY此前已担任RLUSD主要储备托管机构，并与Ripple Prime开展托管合作，此次新增的是代币本身的托管能力。储备托管管理稳定币背后的资产，数字资产托管则为合资格客户提供代币保管、持有和转移服务。两者衔接后，机构可以沿用熟悉的治理与运营控制体系，处理更多链上资产业务。

双方还计划让BNY客户直接通过银行铸造、赎回RLUSD，并扩大对XRP Ledger上代币化资产及投资产品的支持。这些计划仍须获得BNY最终批准及监管批准。在供应链融资领域，双方正与营运资金平台C2FO探索合作，尝试为已获确认的应收账款引入新的投资者。业务能否形成收益，取决于融资资产质量、投资者准入和实际成交。

银行渠道也在向零售支付延伸。汇丰10月23日推出港元稳定币RedCoin，并通过PayMe逐步开放钱包激活。据其官方公告，超过330万名PayMe用户可获得该功能，用于向亲友及超过10万家商户付款。上述数字反映现有渠道的潜在覆盖范围，实际激活和使用仍需逐步转化。汇丰还计划年内将RedCoin接入香港手机银行，并让客户用其认购代币化投资产品。

从BNY的托管服务到汇丰的支付应用，银行正将链上资产纳入已有客户关系，连接开户、持有、支付和赎回。渠道提供了触达用户的基础，支付交易与持币留存则更能反映稳定币的实际需求。

JQQQ采用基金结构，股票代币化遭遇发行人异议

JQQQ在Stellar网络推出，采用获得纳斯达克指数许可、由机构主导发行的基金结构。官方法律说明列明，Anemoy担任投资管理人，骏利亨德森担任分投资管理人。产品仅面向获准销售地区的合资格投资者，不向美国人士开放；投资者通过基金取得相应的经济敞口，并不直接持有指数成分股的股东权利。

这一安排明确区分了产品管理、指数许可和链上基础设施的职责。官方提到的抵押、借贷及其他链上用途，能否使用还取决于第三方功能、投资者资格和当地规则。链上发行便利了技术连接，具体服务范围与风险承担仍由基金结构及准入条件决定。

第三方平台将上市公司股票代币化，则遇到了发行人的阻力。CoinDesk于10月27日报道，IBM、甲骨文、英特尔和IonQ出现在OKXICE日期为10月26日的更新通知中，提出异议的公司总数增至26家。其中，原拟纳入的62家公司中有23家提出异议，约占37%；其余3家不在原名单内。发行人对股东保护、交易安排和新增需求的考量，正在影响这类产品的推进。

基金发行与股票代币化呈现出不同进展，关键在于资产上链后的权利和责任如何安排。机构主导的基金以产品文件界定投资者权益、管理职责与准入范围；第三方平台的股票代币化还需要面对发行人对相关安排的异议。技术接入只是其中一步。

美国政策支持机构接入，服务责任仍待具体落实

美国财政部长贝森特10月27日在Ripple大会上表示，财政部可与SEC、CFTC合作推进监管，并为数字资产企业获得银行服务建立保障。他同时将稳定币扩大美元使用和储备需求，作为政策论述的一部分。相关支持如何转化为持续的规则、产品许可及银行服务安排，仍有待后续落实。

当天的几项进展表明，数字资产进入更广泛的金融业务，越来越依赖明确的发行主体、托管责任和使用场景。银行扩大服务、基金取得指数许可，以及上市公司对股票代币化提出异议，共同推动市场把注意力从“哪些资产能够上链”，转向“由谁提供服务、投资者取得什么权利、资产能够如何使用”。

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