2026年10月30日，美国现货比特币ETF净流出6.432亿美元，单日赎回超过此前四个交易日的净流入总和。进入10月31日的周末交易时段，资金环境呈现两条并行线索：ETF与稳定币渠道均未显示新增购买力扩张，永续合约则出现分化——比特币仍由多头支付资金费，以太坊持续由空头付费。现货配置需求走弱，不同资产在杠杆市场承受的压力并不相同。

ETF单日合计净流出7.989亿美元，稳定币供应继续回落

Farside数据显示，10月26日至29日，比特币ETF分别净流入1.103亿、1.760亿、1.373亿和0.172亿美元，四日合计4.408亿美元。30日净流出6.432亿美元后，26日至30日五个交易日合计转为净流出2.024亿美元；此前一周，即19日至23日，仍净流入3.012亿美元。月底赎回不仅抹去当周短暂回流，也削弱了周末前的现货资金承接。

赎回集中于大型基金，却并非单一产品的孤立现象。30日，IBIT、FBTC和ARKB分别流出2.337亿、2.010亿和1.295亿美元，GBTC与BITB分别流出0.533亿和0.257亿美元。IBIT与FBTC合计占当日净流出的约67.6%。卖压已涉及多只产品，前四日流入不足以形成抵御月底赎回的缓冲。

以太坊ETF的撤资更具持续性。30日净流出1.557亿美元，26日至30日连续五个交易日净流出，合计4.314亿美元；此前一周已净流出2.207亿美元。与比特币ETF短暂回流后逆转不同，以太坊ETF是撤资延续且单周规模扩大。两类ETF在30日合计净流出7.989亿美元，周末前共同面临配置资金压力。

链上美元资金存量也在收缩。DefiLlama的美元挂钩稳定币流通供应序列显示，10月31日UTC零时记录约2992.83亿美元，较30日零时减少8.47亿美元，较24日减少39.39亿美元，较10月1日减少68.45亿美元。该口径统计美元挂钩稳定币的流通数量，区别于随交易价格变化的市值，也不计入其他法币挂钩稳定币。

ETF赎回对应证券账户渠道的配置需求下降，稳定币供应回落则意味着链上可流通美元工具总量收缩。稳定币还承担结算、支付和抵押功能，供应变化不能直接等同于交易资金撤离，仍需结合实际用途观察；但就新增购买力而言，两个渠道目前没有形成同步扩张，对风险资产的资金支持因而偏弱。

以太坊三次资金费率均为负，比特币维持多头付费

币安USDT本位永续合约的实际结算记录显示，10月31日UTC零时、8时和16时，比特币资金费率均为每8小时0.01%；以太坊同期依次为负0.013577%、负0.010637%和负0.003597%。正费率意味着多头向空头支付持仓费用，负费率则由空头向多头付费。以太坊空头付费幅度逐次收窄，但当日三次结算均未转正。

以太坊的现货与杠杆信号更为一致：ETF持续赎回，永续合约也反映做空或对冲需求。比特币则不同，ETF虽出现大额流出，永续合约仍由多头付费。现货配置与杠杆持仓并未沿同一方向变化，单凭价格企稳不足以判断配置需求已经恢复。

持仓数量还显示，此前24小时杠杆仓位有所积累。币安日频记录中，从10月30日UTC零时至31日UTC零时，比特币未平仓合约对应数量由94785.416 BTC升至96319.846 BTC，以太坊由2321977.167 ETH升至2336914.726 ETH；对应名义金额分别由约73.91亿USDT增至74.47亿USDT、由52.31亿USDT增至52.43亿USDT。这只是单一交易所两个合约的日频快照，不能据此认定多头单边加仓，也不宜仅凭美元名义金额的变化判断市场压力。

周末的关键变化因而在资金结构，而非所有市场同步转向：ETF配置转弱，美元稳定币供应回落；仍在交易的永续合约中，比特币与以太坊承担不同方向的资金费用，两个合约的持仓数量则有所回升。后续若ETF恢复净流入、稳定币供应止跌，且以太坊负资金费率继续收敛，才更有利于现货资金与衍生品需求重新形成支撑。在此之前，仓位回升带来的交易活跃，也可能同时放大双向价格波动。

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