10月12日至18日，美国数字资产监管与支付基础设施并购同步推进：美国商品期货交易委员会（CFTC）将零售加密交易规则制定通知正式刊入《联邦公报》，从交易、融资与清算环节厘清平台责任；Polygon则完成对Coinme的收购，将美国州级汇款牌照并入链上支付体系。随着衍生品规制细化与法币通道整合，行业竞争与合规重心正从单一的链上交易能力，延伸至资金准入、资产托管与法币兑付的完整链条。

CFTC就零售杠杆交易征求意见，至少四家平台拟本季推出证券永续期货

10月13日，CFTC关于加密资产交易与加密资产市场的预先规则制定通知正式刊登于《联邦公报》，承接其10月5日的公告启动立法咨询程序，公众意见征集截止日为12月14日。

该框架围绕现行《商品交易法》第2(c)(2)(D)条展开，核心针对向零售客户提供杠杆、保证金或融资的加密资产交易。CFTC拟评估设立专门的加密资产市场注册类别，并就经纪中介、清算、保证金要求及利益冲突防范公开征求意见。这意味着提供融资服务的交易平台必须同时明确三项核心机制：客户资产由谁实际控制、信贷违约风险由谁承担，以及强制平仓规则如何执行。

若上述制度落地，部分平台有望在统一的联邦监管框架下开展零售杠杆业务；而不带杠杆的实际交割现货交易仍受不同监管权限约束，平台对经营模式的选择将直接影响其客户保护安排与合规成本。后续规则制定的关键，在于公众意见如何转化为可执行的监管细则，以及交易、融资与清算职能能否在同一业务体系内实现有效的风险隔离。

场内衍生品品类也在向传统证券领域延伸。美国证券交易委员会（SEC）交易与市场部主任Jamie Selway于10月14日透露，Coinbase、Kalshi、Bitnomial、NADEX和ICE Futures五家CFTC注册交易市场已于9月提交证券期货交易所通知注册文件，预计其中至少四家将在本季度上线证券永续期货。加密市场成熟的永续合约机制正加速引入受监管的证券衍生品市场。

Polygon收购Coinme接入48州支付通道，OCC审视大行加密业务准入

10月14日，Polygon宣布完成对Coinme的收购。据公司披露，其美国支付业务由此获得37张州级汇款牌照及11项适用豁免，业务覆盖美国48个州，并具备美国金融犯罪执法局（FinCEN）货币服务企业注册资质。依托上述牌照，Polygon得以在其支付架构Open Money Stack中打通银行转账、银行卡及现金入金与钱包、链上结算及法币支付的连接。

公司表示，Tazapay、Mesh、Toku和Kira已成为首批接入机构，应用场景涵盖跨境企业付款、账户充值、全球薪资发放和美元服务。将法币出入金与链上结算整合至同一服务体系，有助于降低企业客户逐一对接持牌通道的合规与运营复杂度，其商业成效将取决于后续客户留存、结算效率与持续收入表现。

牌照并表的同时也伴随着存量合规整改义务。10月8日，美国34个州的监管机构刚就《银行保密法》及反洗钱违规问题与Coinme达成250万美元和解协议。根据协议，Coinme须聘请独立顾问审查反洗钱体系，并必须在2027年1月1日前退出加密货币自助终端业务，否则将面临额外400万美元处罚。因此，Polygon在推进支付业务整合的同时，还需按期落实存量业务剥离与内控整改。

在银行服务接口端，美国货币监理署（OCC）于10月14日公布对九家大型国民银行的审查报告，指出包括数字资产业务在内的部分行业在获取银行金融服务时受到限制，并表示将评估进一步的监管调整。银行账户与法币清算网络是稳定币支付的底层接口，链上支付能否大规模转化为企业日常经营活动，取决于交易规则细化、支付机构反洗钱治理与商业银行准入改善能否有效衔接。

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