按币安现货UTC日线统计，10月19日至25日七个完整交易日内，比特币一度逼近8.5万USDT，但受科技股回调与周末中东局势升温接连打压，最终收于80,154.09 USDT，周跌2.39%；以太坊反弹幅度更大而回吐更深，收于2,329.87 USDT，周跌3.34%。

尽管现货ETF买盘继续为比特币提供底部支撑，传统资管机构也开始将比特币纳入长期研究框架，但场内短期承接资金依然不足，修复行情未能扩散为更广泛的主流币普涨。

科技股调整与中东局势施压，比特币冲高近8.5万后回落

周初市场曾尝试向上修复。比特币在周二、周三分别上涨1.33%和1.28%，周三盘中最高触及84,898 USDT；以太坊同期连涨两日，周内高点达2,526.62 USDT。若从前一周日收盘价计算，两者至周三收盘均录得约2.4%的周内涨幅。

行情转折出现在周四。比特币单日下跌3.18%，以太坊下跌3.42%，一举抹去前两日涨幅。据CoinDesk当日报道，特斯拉下调资本开支预期、泛林集团业绩指引偏弱，加剧了市场对科技股的担忧；Meta上调人工智能支出计划，也未能扭转纳斯达克期货跌势。加密资产与科技股同步走弱，反映出权益市场风险偏好降温仍会迅速传导至币市。

周四当日，币安比特币现货成交额放大至16.01亿USDT的全周峰值，较周三增长约15%。放量下跌显示8.5万USDT下方存在实质性抛压；以太坊周四成交额虽低于周三，但价格回撤同样迅速，前半周积累的反弹涨幅悉数回吐。

周五比特币尚收于81,189.43 USDT，但周末中东局势再起波澜。CoinDesk于10月24日援引《华尔街日报》报道，美国正加快撤离中东部分使馆和军事基地人员。地缘安全担忧升温后，避险需求并未转化为币价支撑，加密资产仍主要体现出风险资产属性。周六盘中，比特币最低下探79,220.74 USDT，以太坊跌至2,282.46 USDT，均创本周新低。两者随后虽收复部分失地，但周日跌势延续，周末两日累计分别再跌1.28%和2.42%，比特币周日收盘价较周五下移逾1,000 USDT。

从全周量能看，比特币和以太坊在币安的现货成交额分别为76.53亿和38.67亿USDT，较前一周缩减7.9%和16.5%。全周成交萎缩与周四单日放量下跌并存，表明市场在回调时抛压集中，后续买盘却不足以支撑周中突破行情的延续。至周日，比特币单日成交额已降至5.04亿USDT，价格亦未收复周五水平，市场步入新周时仍缺乏持续修复的量价配合。

八大主流币仅BNB收涨，新增买盘集中于比特币现货ETF

在BTC、ETH、BNB、SOL、XRP、DOGE、ADA与LINK八个固定观察的高流动性现货样本中，本周仅有BNB周线收涨，涨幅为2.12%。其余币种普遍回撤：XRP微跌0.83%，表现相对抗跌；SOL、DOGE分别下跌2.60%和3.16%，LINK下跌4.86%，ADA跌幅达7.69%。

将观察周期拉长至30天，币种间的强弱分化更为显著。近30天内比特币下跌4.69%，以太坊下跌13.44%；SOL、XRP和LINK跌幅均约17%，DOGE和ADA跌幅则超过20%。本周以太坊相对比特币的价格比率（ETH/BTC）进一步下滑约0.97%至0.02907，显示资金对高贝塔币种的承接持续偏弱，周中短暂反弹未能扭转这一格局。

机构资金流向解释了比特币的相对抗跌。Coinbase在10月23日的周评中指出，8月以来现货ETF已接替企业财库，成为比特币新增需求的主要来源，且买盘高度集中于贝莱德旗下的IBIT。由于加密原生资金和企业买盘接力有限，这种单一集中的ETF买盘虽能托底核心资产，却难以自然外溢至更广泛的代币市场。

围绕后市走向，市场参与者看法不一。LMAX策略师Joel Kruger在CoinDesk报道中表示，加密资产此前的相对强势已消退，转而与股票市场更紧密地联动，币市正等待新的行业催化剂。Coinbase则认为市场整体结构仍具建设性，并将8万至8.2万美元视为比特币的重要观察区间。随着周末币价重新下探该区域，这一支撑带正面临新一轮检验。

在短期买盘受限的同时，长期机构研究仍在推进。摩根资产管理于10月19日发布2027年长期资本市场假设，首次纳入比特币回报区间分析，但其官方说明同时明确，比特币尚未被纳入实际配置组合。研究覆盖面的扩大为未来资产配置讨论提供了基础，而实际配置落地仍受制于波动率、资产相关性和流动性等约束，与短期受科技股、地缘风险及现货买盘主导的周度行情存在明显温差。

展望后市，行情能否摆脱弱势震荡，取决于集中于比特币的需求能否向外扩散，以及风险冲击后能否出现连续买盘。若比特币企稳而ETH/BTC继续走低、固定观察样本多数延续跌势，市场仍将维持核心资产单极抗跌的分化格局；唯有价格回升伴随上涨面扩大与成交放量，阶段性修复的基础才会更为扎实。

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