2026年10月28日，美联储维持利率不变，加密市场温和回升。按币安现货、USDT报价的UTC日线，研究开始时确定的九个高流动性现货样本八涨一跌，比特币和以太坊分别收涨0.54%和0.40%。不过，比特币成交额与前一日基本持平，以太坊成交额减少12.82%，价格修复尚未得到成交扩张的配合。

九币八涨未获放量配合，月度弱势仍在

10月28日UTC交易日对应北京时间10月28日8时至29日8时。比特币收于81,343.50 USDT，日内运行于80,397.14至81,823.00 USDT；以太坊收于2,359.68 USDT，日内区间为2,323.20至2,391.55 USDT。两者收盘均低于日内高点。

九个样本中，LINK以2.04%领涨，BNB上涨2.00%；XRP下跌0.40%，是唯一收跌的样本。

币种 收盘价（USDT） 当日涨跌
BTC 81,343.50 +0.54%
ETH 2,359.68 +0.40%
BNB 759.85 +2.00%
SOL 102.44 +1.08%
XRP 1.3260 -0.40%
DOGE 0.07977 +0.87%
ADA 0.2061 +0.05%
LINK 11.819 +2.04%
AVAX 9.006 +0.50%

成交没有随价格同步放大。币安BTC/USDT当日成交额为10.62亿USDT，与前一日基本持平；ETH/USDT成交额为4.20亿USDT，较前一日减少12.82%。其中，以太坊的回升尤其缺少现货交易活跃度配合。

从月度表现看，单日反弹尚未扭转弱势。9月28日至10月28日，比特币收盘价累计下跌2.58%，以太坊下跌12.24%，SOL和LINK分别下跌13.84%和23.51%。LINK当日领涨，月度跌幅却达23.51%，单日买盘回补尚不能等同于月度趋势转换。

以太坊的相对表现也偏弱。按两组USDT收盘价计算，ETH/BTC约为0.02901，过去30日下降9.91%。CoinGecko在本期收盘前更新的全市场快照显示，比特币市值占比约59.48%，仍占全市场近六成。结合相对价格看，当前修复更多体现为比特币走稳后，部分主流币跟随回升，资金尚未持续转向更高波动资产。

利率不变已被大体定价，持续买盘仍待出现

美联储当天以10比2的投票结果，将联邦基金利率目标区间维持在3.75%至4.00%。声明称经济强劲扩张、通胀仍然偏高；两名反对者主张加息25个基点。本次按兵不动并未排除后续收紧的可能。

Decrypt在决议公布后的报道中指出，会前利率期货对应的利率不变概率约为90%，比特币在决议后几分钟内仅小幅上涨。由于市场原本已大体预期按兵不动，新的定价重点转向未来利率路径，而非当次决定本身。只要无风险利率维持高位，持有不生息资产的机会成本就依然存在；对依靠杠杆放大回报的交易者而言，融资成本也难以显著下降。

这一约束与加密市场内部供需叠加。Glassnode于10月28日发表的研究指出，近期美国现货比特币ETF新增需求有限，长期持有人仍持有较多买入成本高于当前价格的筹码，8.4万至8.5万美元附近曾多次阻挡反弹。研究同时观察到，近期几轮回落中的已实现损失逐次缩小，显示低位抛售压力有所减轻。买盘不足与卖压减轻并存，可以解释价格保持区间震荡、却缺少向上突破动力的状态。

投资机构对长期前景的乐观，并不与这种短期平静矛盾。Bitwise当天发布的新一版长期资本市场假设，将2036年比特币目标价格设为160万美元，并假设机构未来十年会将组合的1%至5%配置于比特币。该预测以机构采用、稀缺供给和长期资产配置为基础，兑现依赖多年资金逐步进入。报告同时提示，比特币仍可能出现显著回撤，并列出量子计算、人工智能推动的数学进展及监管逆转等风险。

眼前市场交易的是利率与边际买盘，长期预测讨论的是持有者结构。连接两者，需要连续的资金流入和成交扩张。判断修复能否延续，接下来应重点观察两项信号：比特币回升时能否带动现货成交增长，以及ETH/BTC和其他主流币的月度相对弱势能否逐步收敛。若价格继续上行而成交仍停留在低位，反弹容易在高位筹码的卖出需求面前放缓；若量价共同改善，普遍收涨才更可能发展为持续修复。

点击阅读原文查看详细内容。