2026年10月30日，美国现货比特币ETF单日净流出6.432亿美元，将前四个交易日累计的4.408亿美元净流入全部回吐。10月26日至30日，比特币ETF净流出2.024亿美元，美国现货以太坊ETF净流出4.314亿美元，两类产品合计净流出6.338亿美元。资金压力集中在周末前最后一个交易日。

两类资产并未同步转向。比特币周初仍获增量配置，以太坊则连续五个交易日净流出；衍生品端，BTC永续合约资金费率维持正值，ETH费率走弱。叠加稳定币存量收缩，本周资金面因此表现为现货承接转弱、合约敞口仍在。

比特币ETF四日流入被抵消，以太坊连续五日赎回

Farside Investors逐日统计显示，比特币ETF在周一至周三分别净流入1.103亿、1.760亿和1.373亿美元，周四再流入1720万美元，四日合计4.408亿美元。周五6.432亿美元净流出，为此前四日流入的1.46倍。只看周初连续流入，会高估本周配置需求的稳定性。

周五赎回覆盖多家主要发行人：贝莱德IBIT流出2.337亿美元，富达FBTC流出2.010亿美元，ARKB流出1.295亿美元，BITB和GBTC分别流出2570万和5330万美元。资金撤出并非单一产品的孤立调整。

不过，产品层面的全周结果仍有分化。IBIT凭借周初流入，全周净流入1.769亿美元；FBTC全周净流出1.660亿美元。比特币ETF总量转负的同时，头部产品之间仍有资金分化。ETF申赎只反映产品级净需求，持有人结构和申赎动机需结合持仓披露判断。

以太坊的赎回更连续。五个交易日分别净流出8860万、6020万、2140万、1.055亿和1.557亿美元，周五为全周最大单日流出。ETHA全周流出3.911亿美元；FETH前四日流入使其全周仍净流入6310万美元，但不足以抵消其他产品赎回。

前一周（10月19日至23日），比特币ETF净流入3.012亿美元，以太坊ETF净流出2.207亿美元。本周比特币由正转负，以太坊赎回额接近翻倍。资金从“偏向比特币”的相对选择，转为两类主要现货ETF共同承压，而以太坊面临的配置约束更明显。

稳定币六天缩水约40亿美元，BTC永续持仓增1.7%

链上美元资金供给也在收缩。DefiLlama历史序列显示，美元锚定稳定币流通量从10月26日UTC零时的3028.22亿美元降至11月1日UTC零时的2988.07亿美元，六天减少约40.2亿美元，降幅约1.33%。

稳定币承担交易结算、抵押、支付和现金管理等多重用途。流通量下降意味着这些用途所依赖的链上美元存量变小；在ETF净赎回同期发生的情况下，新增现货需求面临的资金条件趋紧。后续反弹能否获得持续买盘，需要观察稳定币供给能否止跌，以及ETF回流能否从头部产品扩散至更广范围。

衍生品信号并不一致。以Binance BTCUSDT永续合约为例，本周21次资金费率结算全部为正，平均每八小时约0.00805%，高于前一周的约0.00579%。多头持续向空头支付费用，周末也未转负。

ETHUSDT同期21次结算中有8次为负，平均费率约0.00211%，低于前一周的约0.00486%。以太坊多头付费意愿减弱，与现货ETF持续赎回方向一致。BTC与ETH的资金费率差距扩大，反映同一交易场所中的杠杆需求分化。

持仓数据进一步显示，BTC美元名义金额下降，并不等于合约敞口收缩。10月26日UTC零时至11月2日UTC零时，Binance BTCUSDT未平仓量由9.37万BTC增至9.53万BTC，增加约1.7%；对应美元名义价值由75.05亿美元降至74.60亿美元。ETHUSDT未平仓量由230.04万ETH增至235.99万ETH，增加约2.59%。美元名义金额受价格影响，单看这一指标不足以判断合约敞口变化。

本周资金面的核心是现货承接减弱、合约敞口未降：比特币正费率说明多头仍愿承担资金成本，持仓增长则显示杠杆资金没有明显撤离；以太坊则承受更连续的ETF赎回和更弱的合约付费需求。若下一交易周只有价格回升，ETF申购和稳定币供给没有改善，反弹的资金基础仍需检验。

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