2026年11月12日，DTCC宣布计划将已上线的代币化服务接入Solana，预计2027年下半年支持符合条件的DTC托管资产在该网络上代币化。香港金管局同日公布与证监会合办行业研讨会的情况，推动代币化存款与投资产品衔接。两项进展分别着眼于证券托管网络和资金结算，指向同一个问题：证券上链后，资产转移、资金交收和日常运营如何形成可持续的业务流程。

DTCC拟于2027年下半年接入Solana，证券权益沿用原有框架

DTCC此次宣布的是网络扩展计划。其子公司DTC的代币化服务DTS已于10月28日上线，当时接入Canton Network和DTCC私有Besu网络；Solana则预计于2027年下半年接入。现有服务已经运行，新增网络仍待实施。

DTS为DTC托管资产创建代币化表示。符合条件的证券权益可在传统形态与代币形态之间转换，并交付至用户选择的数字钱包。DTCC表示，经该服务代币化的证券将保留传统证券对应的所有权、投资者保护和监管保障。对机构而言，变化主要在资产转移和使用方式，证券权益及保障机制仍依托既有制度。

服务上线时，美国银行、花旗、富达投资、摩根大通、摩根士丹利和瑞银等20家DTC参与者已签署使用协议。这为服务提供了初始客户基础；实际业务规模还要看这些机构后续将多少证券转换、转移，并用于抵押品管理。

多网络布局的价值，在于让机构保留托管及权利安排，同时获得更多资产使用场景。若证券能更快调拨至需要的位置，抵押品管理所需时间和闲置余额有望减少。Solana接入计划扩大了网络选择，但从计划到经营贡献，仍需完成技术集成、参与者接入和实际交易。后续可观察服务使用量、证券转换规模及业务需求能否持续，以评估新增网络带来的效率收益。

香港推动代币化存款对接投资产品，下一步扩大交易规模

香港此次披露的重点在证券与资金的衔接。金管局11月12日发布公告，披露其与证监会于11月11日举行的行业研讨会。约200名业界人士参加，讨论Project Ensemble及获证监会认可的代币化投资产品。

公告还提到，金融科技周期间公布的EnsembleTX新阶段支持代币化存款全天候银行间结算；证监会已批准代币化货币市场基金进行全天候二级交易。这些安排此前已经公布或获批。本次进展主要在于监管机构与银行、行业参与者围绕实际应用展开协作，并明确下一步将扩大交易规模和商业用途。

全天候证券交易要形成稳定价值，资金交收也需覆盖相应时段。代币化存款连接银行资金，代币化基金承接投资需求，两者与金融基础设施衔接后，机构才能在更多时段配置流动性。证监会投资产品部执行董事吴家俐在公告中将下一阶段重点概括为：连接投资产品、数字货币和基础设施，为这些数字渠道带来实际交易。

DTCC的方案侧重保留证券权益并扩展网络，香港则侧重投资产品与结算资金协同。两者共同显示，机构代币化的关注点正从资产上链延伸至结算和日常运营。后续商业成效取决于客户能否持续使用、资金能否顺畅交收，以及资产能否在保留权利保障的同时提高周转效率。基础设施连接开始具备条件，实际交易增长将决定机构投入能否转化为收入。

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