8月14日，油轮再遇袭，美方放出无限期封锁，原油近端重新加价。WTI 9月合约结算82.40美元/桶，较13日81.25涨1.15美元、1.42%；Brent 10月合约结算88.52美元/桶，较87.07涨1.45美元、1.67%。路透收盘稿称，全周Brent约涨6.0%、WTI约涨5.4%。周末可观察过峡几乎停摆，周一亚盘却仍贴着这两个结算拉锯。近端在给航道付钱；美国商业原油单周暴增，国际能源署（IEA）和石油输出国组织（OPEC）同时下修需求，价格没能再往上推一截。
周五拿回周涨幅，曲线仍是近高远低
WTI周一从78一线跳到82.13，11日至12日摸到约83.2，13日回吐到81.25，周五再拉回；Brent同步。从8月7日收盘78.18/83.55算到周五，一周涨幅分别约5.4%、6.0%。Brent与WTI价差由13日约5.82美元扩至14日约6.12美元，海运基准相对美国内陆又拉开一点。
曲线仍是近高远低。WTI 10月结算81.49，较9月贴水约0.91美元；Brent 11月结算86.57，较10月贴水约1.95美元。近月在给海峡加价，远月仍按航道终会重开折价。
周一电子盘只记水平，不计入上一日涨跌。路透新加坡稿记2350 GMT（北京约07:50）Brent 88.72、WTI 82.35；商品快照北京08:54为Brent 88.49、WTI 82.06。截稿后路透续报0806 GMT（北京约16:06）Brent 88.79，盘中高见89.40，WTI 82.16。几笔报价都贴着周五的82/88，没有把周末停摆再加成一轮新涨。
1740万桶灌进湾区，成品油没有跟着松
美国能源信息署（EIA）8月12日公布、截至8月7日当周：商业原油（不含战略储备）增加1740万桶至4.244亿桶，约低于五年同期2%，为2023年1月以来最大单周增幅。路透调查原先预期减少140万桶。同周出口降至306万桶/日，为2025年11月以来最低，也是本轮冲突开打后的低点；净进口增加177万桶/日，为2025年6月以来最高。库欣增加160万桶。路透引Kpler称，绝大部分增量落在墨西哥湾沿岸，主因是出口塌、进口涌入。下一周出口若回升，这1740万桶不必当成供需拐点。
战略储备一周减少约610万桶，降至2.987亿桶，为1983年1月以来最低。商业罐变满，安全垫变薄。
汽油库存减100万桶至2.087亿桶，约低于五年均值6%；馏分油减约1万桶至1.071亿桶，约低于五年均值12%。炼厂开工率96.2%，表观需求（产品供应）降至2064万桶/日。IEA指出，轻质馏分和中间馏分偏紧，把大西洋盆地裂解价差和炼厂利润推到纪录高位，8月欧洲端仍在创新高。贝克休斯14日：美国石油钻机仅增1座至455。本土井口几乎没动，填不上海湾缺口。
缺口还在加深，需求账本却被削薄
IEA 8月12日月报把2026年全球供应下调为减少430万桶/日，需求下调为减少160万桶/日，较7月再下修51万桶/日。第三季缺口估180万桶/日，比上月约80万桶的估计加深一倍有余。可观察库存7月去库6900万桶，已低于79亿桶，开战以来累计去库约4.1亿桶。7月海湾产量2390万桶/日，仍较战前低830万桶/日；计入绕行的区域出口约1500万桶/日，装船月初约2000万桶/日，月内回落到约1200万桶/日。IEA仍假设缓和后今年年末可能重回过剩，路透转述其2027年盈余或达约460万桶/日。远端贴水挂的就是这条假设。
EIA 8月短期展望把霍尔木兹二季度流量估为490万桶/日（冲突前四季度2160万），7月关停产量估550万桶/日，与IEA的830万桶/日关停口径不同。EIA把三季度Brent现货均价上修到约85美元，四季度78、2027年69，并假定海峡约束贯穿8月、9月后流量缓升。
OPEC同期把2026年需求增量下调至58万桶/日，连续第四次下修，前值为78万；2027年增量上修至216万桶/日。IEA看今年收缩，OPEC仍看增长。OPEC+ 8月2日决定9月再增配额约18.8万桶/日，完成165万桶/日自愿减产回补，声明未写四季度；七国下次开会在9月6日。路透当时已指出，今年多次加配额大多停在纸面。对着海湾装船从约2000万回落到约1200万的摆动，18.8万桶不是同量级。
周末过峡近乎停摆，船讯对不上官方
阿联酋称两艘阿布扎比国家石油公司（ADNOC）关联船舶周四晚在霍尔木兹遇袭，周六再称周五又有一艘遇袭。船讯公司Kpler的记录是：周六仅5艘商品船过峡、周日登记为零，前一个周末为31艘；战前该水道日均逾130艘。周六可见船次里，包括一艘关闭自动识别系统的空载超大型油轮，以及一艘走伊朗航路的印度籍超大型气体船。关应答器的船可能被漏记，但数量级已经是停摆。
能源部长赖特12日称霍尔木兹七日均近900万桶、加上管道绕行合计约1500万桶；船讯给出的海峡海运更接近500万至700万桶。周末过峡塌陷后，官方高流量和可观察船流的裂口更大。近端定价跟的是装船和船讯。
美方称可对伊朗维持无限期海上封锁；财政部长贝森特称下周还将公布“经济孤立史上未见”的措施。封锁时限已经放出，细则还没落地。伊朗外长阿拉格希周末称，华盛顿须满足伊方关于海峡的条件，航运才会恢复，并称尚未决定重启谈判。
曼德海峡周末商品船过境49艘、前周55艘，Kpler未登记到沙特油轮。周五，俄罗斯黑海新罗西斯克Sheskharis原油码头因无人机袭击暂停装船，该码头处理量约70万桶/日。红海和黑海同时添堵，近端溢价不只挂在霍尔木兹一条线上。
82与88已经付过一层封锁的钱
14日美元指数收99.67，较前日跌0.29%；十年期美债收益率收4.68%、升5个基点，两年期4.17%、升2个基点。金价涨0.39%，标普500跌0.17%。弱美元略偏多油价；利率上行、股市走弱，宏观没有一路配合。周一日本内阁府公布二季度年化增速1.1%，低于路透共识的2.0%，民间消费持平、资本开支下降1.2%。路透把原料成本和中东供应扰动列为内需拖累。高油价和物流摩擦已经在进口国账本上留下痕迹。周五油价更贴近封锁表态和油轮遇袭，宏观只是背景。
近端买的是海峡短期回不到常态。美国商业库存大增，IEA和OPEC同时下修需求，价格被按在80美元出头到88美元一带。成品油库存低于五年均值，近月升水、远月贴水：近端交易航道，远端交易缓和后的过剩。新加坡Phillip Nova对路透称，除非再看到针对油轮或油品设施的实质性破坏，近端上行空间有限。
周末过峡几乎停摆，周一并不追涨。再出袭击、封锁拖长的可能，周五已经部分写进82/88。周初流量能不能重新出现，比再喊一轮封锁更决定溢价能不能站住。8月19日下一份EIA，先看出口能否从306万桶/日回升；贝森特所称措施若落到结算或保险限制，溢价才会再加一层。
（本文为市场复盘与资讯梳理，不构成投资建议。）