8月17日，美伊六月十七日备忘录规定的六十日终局安排期限届满。半岛电视台称双方都无意延期；伊朗外长阿拉格希周末说，尚未决定重启谈判。美国能源部长赖特当天称，美国在打“持久战”。近月把“海峡短期回不到常态”标回约三周高位：WTI 9月合约结算84.50美元/桶，Brent 10月合约结算90.87美元/桶。关应答器的暗船仍在出湾，美国商业原油上周暴增，近月没有一口气冲回三位数。
近月涨到三周高位，远端仍折价
8月17日，WTI 9月合约结算84.50美元/桶，较14日82.40上涨2.10美元、2.55%；Brent 10月合约结算90.87美元/桶，较88.52上涨2.35美元、2.65%。Barchart称两基准同日触及约三周高位。Brent与WTI价差由14日约6.12美元扩至约6.37美元。14日结算已把油轮遇袭写进82.40/88.52；周一是在这层溢价上，再标备忘录到期和持久战。
盘中先横后拉。路透上午稿记Brent在88.58、WTI在82.22附近横盘，随后因持久战表态和外交空窗拉升，下午约13:57美东Brent已到91.02。
曲线仍是近高远低。Oilprice合约表记WTI 10月83.74、11月82.41，9月对10月贴水约0.76美元；《华尔街日报》记Brent 11月结算89.03，对10月贴水约1.84美元。近端在给海峡付钱，远端仍按终会重开折价。
截稿电子盘只记水平，不充当日涨跌。商品快照北京时间08:20–08:24为WTI 85.00、Brent 91.12。Oilprice同时段近月约85.00/91.17，次月约84.16/89.35。Investing.com把17日收记成84.24/89.04，更接近盘中价，不按结算计。
原油暴增，成品油没松
美国能源信息署（EIA）本周没有新周报。最近一次仍是8月12日公布、截至8月7日当周：美国商业原油（不含战略储备）增加1742万桶至4.244亿桶，约低于五年同期2%、同比低0.5%，为三年多来最大单周增幅。路透调查原先预期减少约140万桶，《华尔街日报》调查预期减少约60万桶。同周出口降至306万桶/日，进口升至734万桶/日，净进口增加177万桶/日。增量主要来自出口塌、进口涌。下一周出口若回升，这1742万桶不必当成供需拐点。
战略储备2.987亿桶，一周减少611万桶。商业罐多了一截，战略垫少了一截。
成品油没有跟着松。汽油库存减97万桶至2.087亿桶，约低于五年均值6%；馏分油几乎持平于1.071亿桶，约低于五年均值12%；航煤减169万桶。表观需求（产品供应）2064万桶/日。美国原油产量1380.5万桶/日，只比上周多0.1万桶。贝克休斯14日：美国石油钻机增1座至455，总钻机增5座至593。航运分析公司Vortexa记截至14日当周、静止至少七日的油轮库存减5.8%至1.080亿桶。原油多了，成品油仍紧。
缺口还在，纸面配额填不满
国际能源署（IEA）8月12日月报仍是最新口径：2026年全球供应减少430万桶/日、需求减少160万桶/日，第三季缺口估180万桶/日。7月可观察库存去库6900万桶，开战以来累计约4.1亿桶。海湾产量7月2390万桶/日，仍较战前低830万桶/日；区域出口（含绕行）约1500万桶/日。
EIA 8月短期展望把三季度Brent现货均价放到约85美元、2027年69美元，并假设霍尔木兹约束持续到8月。石油输出国组织及其减产同盟（OPEC+）8月2日已决定9月再增配额约18.8万桶/日、其后暂停，下次七国会议9月6日。纸面18.8万桶，对着海湾装船从约2000万回落到约1200万桶/日的摆动，量级差了一截。
路透专栏17日用中国官方进出口和炼厂加工量反推：7月进口回升至841万桶/日、加工1251万桶/日，约有21万桶/日重新进罐，估算库存仍在约12亿桶。这是推算，官方并未公布库存公报。高价之下，最大进口国仍有罐容缓冲，近月也就少了一口气冲回三位数的理由。
船讯近停，暗船仍在出湾
备忘录写过霍尔木兹六十日内免收费通行、再由伊朗与阿曼商量后续管理。条款含糊，海峡该走哪条航路从一开始就各说各话。期限周一届满，替代文本没有出现。
赖特称美国在打“持久战”，市场把它读成短期内不会主动降级。特朗普同日要求伊朗投降，并威胁若阿曼干扰美方对伊朗港口的封锁就对其动武。动武还停在口头。财政部长贝森特周五预告“史无前例”的经济孤立措施，截至截稿尚未变成可执行文本。
可观察船流和官方流量仍差着数量级。路透引船讯公司Kpler：周六仅5艘商品船过峡、周日登记为零，前一个周末为31艘；船讯不含关应答器的暗船。Barchart引彭博、Kpler、Vortexa：阿联酋、卡塔尔、伊拉克、科威特仍在关应答器出湾，周一盘中一度因“实际出油比表面船讯多”回吐。赖特上周称七日均近900万桶过峡、加上管道绕行合计约1500万桶。这是官方七日均，把关应答器后的流量也算进去了。
伊朗与阿曼在谈一份“航运图”，美方不在桌边，也不会接受不能保证自由通行的安排。也门胡塞武装上周称袭击吉赞炼厂，红海仍有袭船；以色列对黎巴嫩真主党和加沙哈马斯的打击还在继续，“海峡很快重开”更难成立。截至截稿，没有可核对的官方超大型油轮日租金。
近端在给拖长付钱
十年期美债收益率收4.72%、升4个基点，两年期4.19%、升2个基点，三十年期5.31%、升6个基点。标普500跌0.52%，VIX升6.60%。美元指数14日收99.67，截稿快照99.55；Barchart称周一跌到约两个半月低位，对以美元计价的原油略有帮助。金价14日收4380美元/盎司，截稿快照约4487。利率在上、股市在退，金融条件帮不上油多少忙。周一油价更贴近备忘录到期和“打持久战”的表态，宏观只是背景。
近端同时买两件事：备忘录到期后没有替代文本，海峡短期回不到战前通行；暗船和绕行管道仍在出油，断供叙事缺少实货确认。瑞典北欧斯安银行（SEB）的希尔德罗普对路透说，除非夜间出峡停住或曼德海峡也被关上，价格难再上一个台阶；眼下交易的是更深中断的尾部，也对冲海峡重开后油价急跌的另一侧。
美国商业原油暴增、IEA看到需求收缩，近月很难一口气推回三位数。成品油库存低于五年均值，原油累库不能读成全面过剩。曲线近端升水、远端贴水，对应EIA仍把2027年Brent放到69美元附近。
8月19日下一份EIA，先看出口能否从306万桶/日回升。可观察过峡会否从周末近乎停摆中恢复，比再喊一轮封锁更决定近端溢价能不能站住。贝森特所称措施若落到二级制裁或结算、保险限制，溢价才会再加一层。
（本文为市场复盘与资讯梳理，不构成投资建议。）