8月21日至24日截稿，联储没有发布政策相关的新数据，增量全在沟通上：周日 Kashkari 的电视专访，以及市场对本周 Jackson Hole 年会的高度聚焦。主线很清楚——主张加息的官员再次公开表态「最终还得再加」，而投资者的注意力已经全部押在主席 Warsh 就任后的首次重磅演讲上。
权威发声：Kashkari 把「最终还得做更多」摆上台面
明尼阿波利斯联储主席 Neel Kashkari 周日接受 CBS《Face the Nation》专访。他是7月会议上三名主张加息25个基点的异议者之一，这次表态延续了鹰派立场。
谈通胀，他坦言五年来联储一直说通胀将在未来一两年回到目标，结果一再被推后。他把黏性归因于供给冲击：贸易摩擦，以及伊朗冲突对能源价格的传导。「我现在没有信心认为通胀会在短期内回到目标」，这句话被多家媒体单独拎出。
谈利率路径，对9月15–16日的会议，他说想看到更多数据、不愿预判，但补了关键一句：「最终我们还得做更多，只是我不确定现在是否已经到了那一步。」
谈美债与财政，面对国债规模突破40万亿美元、长端利率处于多年高位的追问，他称国债市场「运行正常」，把债务可持续性划为财政问题——言下之意，这不在联储的职责清单上。
还有一个新变量：美加关税争端升级（美方加征50%、加方酝酿反制），他警告贸易上的来回拉扯会「延长并推迟」通胀的印记，与伊朗冲突一样被列入观察清单。
政策预期：9月加息定价四成上下
截至8月23日（周日）的市场读数，9月会议加息25个基点的概率约40%（BBH 周度展望引 CME FedWatch 口径）；不同来源、不同观测时点的读数落在约30%–40% 区间，方向一致、幅度有差。年内至少加息一次的概率约45%–55%。整体延续上周7月纪要公布后的鹰派重估，周末没有突变。
另一边的背景是沟通争议在发酵。英国《金融时报》周日报道，Warsh 试图安抚投资者情绪；他上任后削减前瞻指引、取消点阵图，7月会后指引稀薄被指放大了长端波动。这让本周年会的每一句话都更值钱。
本周看点：PCE 打头，Warsh 压轴
8月26日（周三）7月 PCE：市场一致预期环比约0.1%（同比约3.6%）、核心环比约0.2%（同比约3.3%），均为预期值、尚未发布。作为9月会议前最重要的通胀读数，它直接决定 Kashkari 们「想看到的更多数据」长什么样。
8月27–29日 Jackson Hole 年会：主题为「金融创新：对支付与政策的含义」。主席 Kevin Warsh 的主题演讲定于8月28日（周五）上午10点（美东），是其就任后首秀，不设问答环节。市场预期他侧重政策框架与联储改革（含削减会议次数的设想），而非直接给利率信号，但在距9月会议仅约三周的时点上，任何鹰鸽倾斜都会立刻移动定价。
9月15–16日 FOMC：所有预期的兑现点。
（本文为市场复盘与资讯梳理，不构成投资建议。）