2026年10月30日，国际油价上涨逾2%，结算价升至4月底以来最高水平。霍尔木兹海峡一艘油轮遇袭，令市场对中东供应受阻的担忧盖过了外交斡旋带来的缓和预期。当前推升油价的核心在于原油能否按时运出，而非全球需求突然转强。

据路透社收盘报道，当日到期的布伦特原油12月期货合约上涨2.76美元，涨幅2.4%，结算于每桶117.64美元；交易更活跃的次年1月合约上涨2.63美元，结算于每桶113.43美元。WTI原油期货上涨2.12美元，涨幅2.08%，结算于每桶104.12美元。按该报道的基准口径，10月布伦特与WTI原油分别累计上涨13.6%和15.2%。

布油近月溢价4.21美元，海峡遇袭与沙特出口回升并存

布伦特12月结算117.64美元，1月113.43美元，近月溢价4.21美元。

布伦特12月与次年1月合约的结算价差达每桶4.21美元，呈明显的现货溢价（近月高于远月）结构。临近交割的原油较远月更贵，凸显了近期货源及船期安排的价值；而近远月合约同日走高，表明供应风险并未局限于即将到期的12月合约。由于12月合约于当日到期，连续行情报价切换至价格较低的次年1月合约时，屏幕价格可能出现下移。评估本轮行情需对比同一合约前后两日的结算价及近远月价差，换月带来的报价落差并不代表供应压力已经缓解。

高企的近月溢价直接源于威胁中东油流的突发事件。据10月30日报道，英国海上贸易行动办公室披露，一艘位于霍尔木兹海峡的油轮于10月29日遭小艇贴附爆炸装置袭击，责任方尚不清楚。作为连接海湾产区与国际市场的关键水道，该海峡航运安全一旦恶化，将通过运费、保险及航次安排传导至交货成本。

与此同时，也门胡塞武装于周四声称袭击了沙特拉斯坦努拉、拉比格炼厂及阿布盖格设施，沙特领导的联军则称拦截了一枚巡航导弹。对油价而言，后续关键在于相关设施的实际运行与装船作业是否受阻。不过，路透社同日报道显示，三家船舶追踪机构中有两家认为，沙特10月原油出口量较9月有所增加。袭击风险与出口恢复同时存在，使市场在维持较高风险溢价的同时，并未演变为单向恶化的供应短缺。

美国原油与馏分油库存低于五年均值，汽油累库制约需求端追涨

截至10月23日当周美国原油库存下降190万桶，汽油库存增加390万桶。

美国库存数据为油价提供了一层基本面支撑。据Rigzone于10月30日对美国能源信息署最新周报（10月28日发布）的梳理，截至10月23日当周，不含战略石油储备的美国商业原油库存下降约190万桶至4.106亿桶，较五年同期均值低4%；馏分油库存减少150万桶，较五年均值低10%。

不过，成品油内部表现有所分化。同期美国汽油库存增加390万桶；过去四周，汽油产品供应量同比下降0.7%，馏分油下降0.6%。当周炼厂加工量约为每日1650万桶，产能利用率为92.8%。原油与柴油库存偏紧推高了近期货源价格，而汽油累库及消费指标疲弱，则限制了需求端进一步追价的空间。

周五披露的其他供需信息同样多空交织。路透社援引美国能源信息署月报称，8月美国原油产量增加，原油及石油产品需求下降；此外，美国活跃石油钻机数增加两座。供应扰动方面，利比亚国家石油公司称，哈马达管道阀门遭关闭，约每日1.5万桶的流量中断。该事件虽增加了局部风险，但规模较小，不足以单独解释全球基准油价的上涨。

美伊外交接触与OPEC+会议临近，实际油流与月差将检验风险溢价

卡塔尔调停人员返回德黑兰，11月1日OPEC+会议受到关注。

地缘博弈的另一端，外交渠道依然开放。知情人士向路透社表示，卡塔尔调停人员于周五返回德黑兰，推动美伊达成协议；伊朗半官方媒体称，伊方已收到美国副总统万斯来信，目前尚未回复。市场因此同时计价两种可能：外交谈判改善航运预期，或军事升级进一步推高交货成本。

即将于11月1日召开的OPEC+会议是另一重要观察节点。据路透社10月27日报道，知情人士预计七个核心成员国将维持12月产量目标，当时尚未作出最终决定。对当前市场而言，相比配额目标，海湾成员国实际能够生产和出口多少原油更为关键。

展望后市，四项具体信号将决定当前的近月溢价能否持续：一是霍尔木兹海峡航次与沙特装船若继续恢复，将削弱运输紧张对油价的支撑；二是布伦特原油换月后的相邻月份价差若持续收窄，意味着及时交货的压力减轻；三是美国原油与馏分油若延续去库且汽油累库未再扩大，基本面支撑将更为扎实；四是外交安排若落实为可执行的航运安全与供应恢复措施，风险溢价才有进一步回落的依据。